华福证券-轻工制造行业周报：皮阿诺参股保碧产业链赋能基金，地产上下游产业链融合进一步推进-200808

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一周观点家居：随着疫情的逐步稳定，竣工回暖叠加精装渗透率的提升，家居内需增长靓丽，当前已经进入8月，家居企业业绩即将进入密集发华福证券布期，Q2业绩值得期待。

同时，继此前碧桂园入股蒙娜丽莎、惠达卫浴后，7月31日晚间皮阿诺公告参股保利资本和碧桂园创投创设产业链基金，产业链融合进一步推进，好莱轻工制造行业周报客公告拟购买千川门窗51%股权，布局B端业务，考虑2B端业绩兑现优于2C端，后续可持续关注C端业务发展良好，B端业务优势明显企业。

造纸：包装纸方面，本周瓦楞及箱板纸市场维持稳定，虽上游废纸价格出现小幅上升，成本支撑稳固，但下游包装厂备货意愿不足，预计短期价格或将小幅盘整；文化纸方面，当前整体供需较为平稳，虽上游纸浆价格持续弱势，但8月下游需求预计将逐步转好，短期文皮阿诺参股保碧产业链赋能基金化纸价格或窄幅上调，后续关注下游需求恢复情况。

包装印刷：当前包装行业细分龙头估值均处于历史较低分位，考虑包装行业下游主要集中在消费领域，此前政治局会议明确指出要持续扩大国内需求，后续随着下游需求复苏，行业龙头业绩表现仍可期待，板块估值地产上下游产业链融合进一步推进有望修复。

市场表现本期（8.3-8.7）SW轻工制造指数收于2712.46点，较上周上华福证券涨2.27%，板块整体跑赢市场（沪深300）2.0个百分点，在28个一级行业中排名第10位，各板块表现家用轻工>造纸>包装印刷。

重点公司动态中顺洁柔:2020年半年度报告：报告期公司实现营收轻工制造行业周报36.16亿元，同比增长13.99%；归属于上市公司股东净利润4.53亿元，同比增长64.69%。

风险提示皮阿诺参股保碧产业链赋能基金原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。