华福证券-白酒行业周报：板块回调，关注低位投资机会-200807

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一周观点短期来看，走亲访友、餐饮消费恢复较好，高端白酒的送礼及商务宴请需求、次高端华福证券白酒的婚宴及商务宴请需求都逐渐恢复。

当前白酒行业周报，高端白酒批价稳步向上，终端需求恢复快于次高端。

低端白酒中，牛栏山和玻汾等光瓶酒在终端颇受青板块回调睐，需求稳定增加。

关注低位投资机会整体来看，自端午以来，白酒线上价格基本没有大减价活动，价格保持稳定，天猫超市多款名酒售罄。

本周，由于前期白酒板块涨幅较大，板块继续回调，华福证券中证白酒指数跑输上证指数和深证指数。

但是，白酒终端消费场景恢复较好，渠道库存降于低位，经销商陆续恢复打款，第三季度业绩环比有望改白酒行业周报善，龙头业绩确定性强，改革落地，可以继续关注。

但是，地区中端白酒产品需要警板块回调惕被全国性名酒挤占市场。

长期来看，白酒关注低位投资机会板块竞争格局不变，龙头公司内在价值不变且应对危机能力更强，疫情可能使得行业龙头效应更加显著。

弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期华福证券关注其改革效果。

市场表现本周（2020.0白酒行业周报8.03-2020.08.07），中证白酒指数下跌3.62%；上证综指上涨1.33%；深证成指上涨0.08%；中证食品饮料指数下跌2.22%。

板块回调中证白酒指数跑输上证综指，跑输深证成指。

重点公司动态本周，天猫超关注低位投资机会市的青花30、普五第八代售罄。

华福证券梦之蓝M6+在官方旗舰店的价格与上周五持平；国窖1573在天猫超市的价格与上周持平；普五第八代在苏宁的价格与上周持平；青花30在官方旗舰店售价为819元/瓶。

风险提示国内疫白酒行业周报情反复而影响终端消费者需求；宏观经济疲软。