万联证券-燃料电池行业周观点：济南发布氢能发展计划，燃料电池入选上海高新技术-200810

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市场回顾：上周燃料电池万联证券板块下跌1.93%，同期沪深300上涨0.78%，同期落后大盘2.71个百分点。

其中,精准信息（61.15%）、航锦科技（29.2燃料电池行业周观点6%）、ST华讯（18.32%）、中钢天源（16.32%）和福田汽车（16.08%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：阿科力（-7.68%）、汉钟精机（-7.57%）、茂化实华（-5.76%）、越博动力（-5.44%）和贝斯特（-5.42%）。

投资要点：燃料电池：近日，燃料电池汽车关键技术研究与应用示范入选了上海202济南发布氢能发展计划0年科技创新行动计划高新技术领域项目。

其研究目标为落实上海市燃料电池汽车发展规划要求，加快膜电极批量制备技术和核心燃料电池入选上海高新技术材料技术攻关，完善标准体系。

具体研究内容包括以下三点：（1）研究低成本长寿命膜电极批量制备及应用技术，实现动态工况下膜电极寿命≥10000小时，万联证券产能≥5000平方米。

（2）研究长寿命燃料电池行业周观点低铂催化剂、气体扩散层等关键材料制备技术。

（3）研济南发布氢能发展计划究面向35MPa与70MPa车用高压全缠绕储氢气瓶定期检验技术，建立地方/行业/团体检验标准。

氢能：近日燃料电池入选上海高新技术，济南市人民政府办公厅正式发布了关于印发济南市氢能产业发展三年行动计划（2020-2022年）的通知。

通知表明，济南市计划到2022年建设成为在全国具有一定影响力的氢能产业基地，使氢能产业成为带动济南市万联证券经济发展的新动能。

计划在2022年实现的行动目标：1）新建氢能相关技术研发平台3个以上、氢气检测平台1个以上；2）全市建设加氢站6座以上，推广应用公交车、物流车、环卫车等氢燃料电池汽车600辆以上；3）培育形成竞争力强的氢能产业集群，年产值燃料电池行业周观点力争突破100亿元。

投资建议：济南发布氢能发展计划近期我国多省市接连发布对氢能及燃料电池产业建设规划。

加码布局氢能产业成为“热燃料电池入选上海高新技术潮”，燃料电池核心技术也迎来了黄金发展期。

目前擎肘我国氢能万联证券产业发展的“瓶颈”主要在于氢能利用的经济性问题和膜电极等燃料电池核心技术的突破。

待加氢站覆盖范围扩大、燃料电池技术更加成熟，氢能燃料电池行业周观点产业将成为我国经济发展的新动能，建议持续关注涉及氢能以及燃料电池龙头企业。

风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、宏观经济持续济南发布氢能发展计划疲软、全球疫情持续恶化、氢能产业建设进程不及预期。