南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：宏观情况不明朗，维持宽幅震荡-200809

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本周要点宏观：虽南华期货然美国及欧洲的制造业PMI呈现改善，然而疫情防控的不确定性使得未来经济复苏进程依然坎坷。

此外，中美有色金属（镍不锈钢）周报近期摩擦呈现加剧迹象，宏观避险情绪有所升温。

电解镍：2020年7月全国电解镍宏观情况不明朗产量1.46万吨，环比减3.05%，同比增15.73%。

7月产量较6月产量总计维持宽幅震荡减460吨。

镍铁：SMM统计，7月全国镍生铁产量环比减少3%至4.32万镍吨，南华期货同比减少14.74%。

分品位看，高镍铁7月产量为3.6万镍吨，环比减3.87%；低镍铁7月份产有色金属（镍不锈钢）周报量为0.72万镍吨，环比增1.56%。

7月镍生铁产量较6月有所下滑，高镍生铁产量降低主要与部分铁厂检修有关，虽有铁厂新增产能释放及检修恢复，宏观情况不明朗但综合产量仍为下降趋势。

低镍生铁产量增加主维持宽幅震荡要与200系一体化不锈钢厂200系产量增加有关。

库存：镍交易所库存周度南华期货环比减少33177吨至236280吨。

无锡和佛山不锈钢库存有色金属（镍不锈钢）周报环比减少4600吨至593300吨。

需求：不锈钢价格稳步上涨，钢厂利润有些许改善，中国和印尼不锈钢产量均走上高位，对镍原料的刚需形成支撑，但本宏观情况不明朗身不锈钢需求难有较大爆发。

观点：市场对于新能源用镍需求预期升温，叠加资维持宽幅震荡金面推动，镍受到明显提振。

供应上，硫酸镍和镍豆在供应上保持充足，菲律宾镍矿供应趋于宽松，加上印尼镍铁项目不断投产，镍铁供应预期增加；进口节南华期货奏放缓，前期展现累库趋势的纯镍市场气氛有所改善。

需求端，不锈钢价格稳有色金属（镍不锈钢）周报步上涨，钢厂利润有些许改善，中国和印尼不锈钢产量均走上高位，对镍原料的刚需形成支撑，但本身不锈钢需求难有较大爆发。

宏观情况不明朗目前沪镍基本面矛盾不大，无明显利多利空因素指引，同时宏观情况则较为复杂，短期将维持宽幅震荡。