招商银行-2020年7月进出口数据点评：防疫需求仍强，传统出口回温-200808

《招商银行-2020年7月进出口数据点评：防疫需求仍强，传统出口回温-200808（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商银行-2020年7月进出口数据点评：防疫需求仍强，传统出口回温-200808（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

以美元计，2020招商银行年7月我国出口金额2,376亿美元，同比增长7.2%（市场预期0.2%），较前值上升6.7个百分点；进口金额1,753亿美元，同比下降1.4%（市场预期-0.5%），较前值回落4.1个百分点。

一、出口2020年7月进出口数据点评年内新高：防疫和“宅经济”需求仍强、传统出口回温7月我国出口增速创年内新高，超出市场预期。

支撑我国出口韧防疫需求仍强性的产业“跷跷板”效应仍然显著。

一方面，由于海外疫情持续蔓延，传统出口回温我国防疫和“宅经济”相关产品仍保持较高的同比增速，但随着海外复工复产推进，防疫物资环比增速已出现回落，未来对出口的贡献或逐步放缓。

另一方面，7月外需边际修复，全球制造业PMI指数连续3个月回升至50.3，我国传统制造业产品招商银行增速大幅回升，其中家具、玩具、灯具等出口增速已由负转正。

分地区来看，我国对主要贸易2020年7月进出口数据点评伙伴的出口有所提升。

7月我国对东盟、美国、日本、防疫需求仍强欧盟的出口增速分别为14.0%、12.5%、-2%和-3.4%，较前值分别提升12.4pct、11.2pct、8.5pct和1.5pct。

分产品看，我国高新技术产品同比回升10.7pct至15.6%，其中集成电路出口同比15.9%（+7.5pct）、自动数据处理设备及部件同比35.传统出口回温7%（+19.6pct）。

纺织品和医疗器械出口同比分别为48.4%（-8.3pct）和78%（-21.9pct）；环比增速有所放缓，分别为-1.1%和-5.招商银行7%。

服装、玩具、家具、灯具等传统制造业产品出口增速显著提升，分别为-8.5%（+1.7pct）、21.1%（+26.2pct）、23.1%（+14.7pct）和2020年7月进出口数据点评26%（+16.1pct）。

二、进口增速回落：大宗商品价格拖累7月进口同比增速继上个月大幅增长后回落至防疫需求仍强-1.4%，略弱于市场预期。

主要仍受到大宗商品价格的拖累，其中原油进口价格5月来已传统出口回温有所回升，但同比仍为-41.5%，使得进口金额同比下滑26.8%。

此外，铁矿砂、铜材、集成电路等进口同比也呈招商银行量增价减的态势。

分地区看，我国从主要贸易伙伴国家的进2020年7月进出口数据点评口均有所回落。

其中，对美进口增速为3.6%（-7.7pct），显著高于我国对非美国家的进口增速（防疫需求仍强-1.7%，-3.8pct）。

7月我国从欧盟、日本、韩国和东南亚的进口增速分别为-9.5%、5.1%、4.8%和1.1%传统出口回温，较前值分别下降2.3pct、3.9pct、4.2pct和15.6pct。

分产品看，7月农产品进口金额同比增长14.9%，增速较前值回落21.2pct，其中大豆进招商银行口增速16.8%，在6月大幅提升后回落54.6pct。

原油、铁矿砂、铜材、集成电路等进口量同比分别为25.0%（-9.4pct）、23.8%（-11.5pct）、81.5%（-17.52020年7月进出口数据点评pct）和21.3%（+0.6pct）。

7防疫需求仍强月我国进出口贸易顺差623.3亿美元，较去年同期（440.2亿美元）增加41.6%。

三、前瞻：进出口均有支撑整体来看，由于我国和海外传统出口回温疫情防控形势的差异，7月出口韧性再次超出市场预期。

未来虽然全球经济重启仍面临不确定性，但随招商银行着外需边际修复，产业“跷跷板”有望继续支撑我国出口。

进口方面，内需在政治局会议打造“双循环”的政策导向下有望持续回暖，叠加中美第一阶段贸易协议的支撑，我国进口也2020年7月进出口数据点评有望保持韧性。