中信建投期货-粮油期货投资早报-200807

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豆粕期货方面，美豆11冲高回落，上方880美分压力，短期下方860美分支撑；豆粕2101冲高回落，中信建投期货上方2900压力，下方2850支撑。

现货方面，1）昨日豆粕继续下跌，下游采购谨慎，豆粕现货成粮油期货投资早报交减少，但远月低价基差成交继续放量。

昨日豆粕总成交46.3136万吨，其中现货成交2中信建投期货.6136万吨，远期基差成交43.7万吨。

相比之下，前一日成交29.6粮油期货投资早报8万吨。

2）截至8月3日当周，国内沿海主要地区油中信建投期货厂豆粕库存86.02万吨，较上周的87.51万吨降1.70%，较去年同期的84.22万吨增2.13%。

下周油厂压榨量预计将升至208万吨左右的超高水平，预计豆粮油期货投资早报粕库存或小幅回升。

消息面上，1）USDA出口销售报告显示，截至7月30日当周，美豆2019/20中信建投期货年度出口销售净增34.52万吨，市场预估区间为20-55万吨，较之前一周增加72%，较前四周均值下滑22%；美豆2020/21年度出口销售净增140.5万吨，市场预估为60-120万吨2）USDA周四公布，民间出口商报告向中国出口销售12.6万吨大豆，2020/21年度付运。

3）Abiove预计2021年巴西大豆出口8000粮油期货投资早报万吨，产量将达1.305亿吨。

综述：强中信建投期货劲出口不敌丰产预期，隔夜美豆11合约冲高回落，对豆粕走势形成带动。

在今年较快的种植进度及良好的天气背景下，美豆优良率升至73%的超高水平，机构将美豆单产预估上调至52-54蒲式耳/粮油期货投资早报英亩的高位，较USDA趋势单产预估上调明显，对近期美豆盘面形成较大打压。

短中信建投期货期市场关注点仍在8月天气及单产预估上，若天气无太大问题，预计美豆将在丰产预期下延续偏弱走势。

然而，USDA报告显示近期美豆出口销售依然强劲，近两日USDA陆续报告中国新增采购，8月中旬美国将评估第一阶段协议执行情况粮油期货投资早报，近期美豆对华出口或将有所加速，预计将对美豆走势形成支撑。

预计短线豆粕将中信建投期货随美豆震荡调整，短期偏弱但低位做多潜力仍在，关注M2101下方2850附近支撑表现。