万联证券-房地产行业周观点报告：公募型REITs提速，长期利好不动产-200810

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行业核心观点：REI万联证券Ts的本质在于实现“独立资产”的上市，其试运行弥补了我国的市场空白，我们国家REITS将经历一个从小到大、从试运行到逐步推广的过程。

不动产运营的核心在于“地产开发+运营+金融”，虽然目前只是基础设施型范围，但我们预计一个成熟房地产行业周观点报告的REITs市场少不了房地产的参与。

目前在房住公募型REITs提速不炒的大政策背景下销售数据的修复反映了需求端真实的刚性需求。

近期板块调整的主要原因也是短期各个城市的调控收紧，预计在资管新规延期的货币政策宽松的预期下，长期利好不动产板块有望迎来向上修复。

在资金面边际宽松、房地产估值较低、行业基本面缓慢修复的大背景下，我们建议重点关注：1）受益于市场占比上升万联证券的龙头地产公司及区域龙头公司；2）老旧城区改造、物业管理等行业发展所带来的趋势性机会。

投资要点：行房地产行业周观点报告情回顾：上周地产指数上涨0.31%,跑输沪深300指数0.04%。

上周3公募型REITs提速0个中信一级行业指数中，地产行业涨跌幅度排名第27名。

地产行业指数上涨0.长期利好不动产31%,同期沪深300指数上涨0.27%，地产行业跑输沪深300指数0.04%。

房地产估值位万联证券于历史均值61%分位数。

根据wind数据，上周地产行业PE（TTM）为9.64倍，位于五年来PE平均房地产行业周观点报告估值的61%分位数位置，估值处于历史底部区域。