国盛证券-资金价格周监控第70期：利率边际上行，人民币继续升值-200810

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流动性作为投资者国盛证券重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变资金价格周监控第70期化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币利率边际上行净回笼2700亿元。

2020年8月7日当周，央行公开市场操作进行货人民币继续升值币回笼2800亿元，货币投放100亿元，货币净回笼为2700亿元。

银行间利率：短国盛证券端利率有所分化。

20资金价格周监控第70期20年8月7日当周，短端利率有所分化。

其中，隔夜Shibor上行27BP至2.06%，7天Shibor下行3BP至2.21%，1天回购利率上行19BP至利率边际上行2.11%，7天回购利率下行10BP至2.22%。

3个月期Shibor上行1BP至2.6%，6个月期Shibor上行5BP至2.76%，9个月期Shibor上人民币继续升值行4BP至2.8%，1年期Shibor上行2BP至2.85%。

国债国盛证券利率：海内外均有所分化。

2020年8月7日当周，国内国债利资金价格周监控第70期率有所分化。

其中，1年期国债利率下行2BP至2.22%，2年期国债利率上行16BP至2.63%，3年期国债利率上行17BP至2.69%，5年期国债利率上行13BP至2.83%，10年期国债利率利率边际上行上行3BP至2.99%。

10年人民币继续升值期国开债利率上行4BP至3.51%；海外方面，2020年8月7日当周，美国10年期国债利率上行2BP至0.57%，日本10年期国债利率下行2BP至0%，德国10年期国债利率上行1BP至-0.56%。

中美10年期国债利差上行1BP至2.4国盛证券2%。

信用债利差：中短期下资金价格周监控第70期行，长期上行。

2020年8月7日利率边际上行当周，短中长期利差有所分化。

1年期各评级信用利差有所分化人民币继续升值，AAA级维持在0.67%，AA+级维持在0.82%，AA级下行3BP至1.01%。

国盛证券5年期各评级信用利差集体下行，AAA级下行2BP至1.05%，AA+级下行3BP至1.31%，AA级下行5BP至1.67%。

10年期各评级信用利差有所分化，AAA级上行1BP至1.11%，AA+资金价格周监控第70期级上行1BP至1.47%，AA级下行1BP至1.86%。

外汇市场：人利率边际上行民币小幅升值。

2020年8月7日当周，美元指数下降至93.41，CRB指数上升至146.85，澳元兑欧元上升至0.61，澳元兑日元上升至75.83；离岸人民币汇率下降至6.97，1年期ND人民币继续升值F下降至7.11。

VIX指数：小幅国盛证券下降。

标普500指数的隐含波动率越高则资金价格周监控第70期VIX指数越高。

2020年8月7日当周，VIX指数由24.利率边际上行5下降至22.2。

风险提示：海人民币继续升值外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。