兴业研究-司库策略谈第160期：7月银行资本补充回顾-200807

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流动性提示及下周操作策略下周，公开市场100亿到期，政府债发行迎来高峰，当周净发行47月银行资本补充回顾917亿，其中国债发行缴款2140亿，地方债3718亿；NCD到期量3360亿；下周月中，临近税期且政府发行量大增，资金面或显著承压。

需要通过公开市场及时补水，短端利率或将突破刚被确定的中枢；NCD部分，若资金面承压，则1Y将逐步靠近甚至突破2.95%，但进一步上行空间仍很有限；票据部分，资金利率上行或将推动票据利率水涨船高，构建机会渐兴业研究行渐近；关键词：资产负债管理，资本补充。