亿翰智库-正荣地产-6158.HK-变幻局势下，正荣释放三重利好信号-200810

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核心观点亿翰智库：2020年以来，市场局势变幻莫测，尤其考验房企内功修炼，在此背景下，正荣经营基本面持续改善：（1）业绩表现向好。

长三角核心一二线城市的深耕布局，极大助力正荣销售恢复正荣地产，单月同比增速稳步提升，7月累计销售额首次回正。

（6158.HK2）土储结构优化。

2020年二季度开始，正荣明显加大投资力变幻局势下度，重点补仓核心一二线城市土储面积；另外对强三四线城市投资明显增加，巩固大本营的同时抓住时机外拓，地售比合理，土储结构进一步优化。

正荣释放三重利好信号（3）融资成本改善。

2020年前7个月，信用债及海外债的合计融资规模与2019年同期接近，但是融资亿翰智库成本明显下行。