中泰证券-美吉姆-002621-美杰姆创始人担任董事长-200810

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事件：公司于2020年8月10日召开第五届董事会第二十一次会议，选中泰证券举刘俊君先生为公司第五届董事会董事长。

美吉姆美杰姆创始人担任董事长。

刘俊君先生是美杰姆的创始人之一，在公司收购美杰姆前，拥有美杰姆31.86%的股权，与刘t、王琰为一致行动人合002621计持有美杰姆60.05%的股权，为控股股东及实际控制人。

目前刘俊君直接、间接合计持有公司2.30%的股权，与刘t、王琰及天津迈格理为一致行动人，美杰姆创始人担任董事长合计持有公司6.34%的股权。

刘俊君先生2013年至今任美杰姆总经理，2019年1月至今任公司董事、总经理，此次担任公中泰证券司董事长，体现公司发展早教业务的决心。

剥离原有主业，美吉姆聚焦教育行业。

公司002621拟以2.49亿元将三垒科技100%股份转让给俞建模先生和金秉铎先生。

俞美杰姆创始人担任董事长建模先生及一致行动人在2016年11月以前是公司（原名三垒股份）的实际控制人，目前俞建模先生及一致行动人持股22.31%，金秉铎先生持股3.83%。

公司将原有主业剥离后，将成为纯教育公中泰证券司，有利于业务聚焦。

H1受美吉姆疫情影响，预计H2向好。

早教针对客群年龄较小，复002621工复课时间比其他教育细分领域晚。

美吉姆从5月才开始陆续复课，目前已美杰姆创始人担任董事长有超过360家中心复课，预计下半年门店经营、扩张进度都会明显改善。

疫情有望加速行业小机构出清和行业整合的进程，美吉姆作为早教龙头中泰证券或将收益。

投资建议：美杰姆创始人担任公司董事长，叠加之前公告拟剥离原有主业，体现公司聚焦早教业务的美吉姆决心。

考虑转让三002621垒科技带来的投资收益，维持2020~22年归母净利润2.46/1.80/2.05亿元的盈利预测，对应估值23x/32x/28x，维持“买入”评级。

风险提示：早美杰姆创始人担任董事长教网点复课后家长和学生上课意愿不达预期，网点扩张进度不达预期。

出国留学业务受海外疫情影响不中泰证券达预期。