兴业证券-银行业2季度监管指标数据点评：H1利润yoy下降9.4%靴子落地，核心指标弱化趋缓-200810

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投资要点事兴业证券件：2020年8月10日，银行业二季度主要监管指标数据发布。

银行业2季度监管指标数据点评2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%。

商业银行平均资产利润H1利润yoy下降9.4%靴子落地率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。

商业银行不良贷款率1.94%，较上季末增加0.03个百分点；拨备覆盖率为核心指标弱化趋缓182.4%，较上季末下降0.80个百分点；贷款拨备率为3.54%，较上季末上升0.04个百分点。

不良确认+核销处兴业证券置力度加大，推动净利润增速负增长，但NIM环比仅小幅收窄1bps。

预计2季银行业2季度监管指标数据点评度银行不良生成率上行，银行在监管指引下进一步加大不良确认与核销处置力度，信用成本提升，推动行业上半年净利润增速同比下滑9.4%。

其中2季度单季度净利润增H1利润yoy下降9.4%靴子落地速同比下滑24%。

分类型来看，1H20城商行净利润下滑幅度最小（-核心指标弱化趋缓2.1%），大行、股份行与农商行净利润下滑比例均在10%左右。

不过受益于LPR维持不变、中长期贷兴业证券款占比提升，2季度商业银行整体净息差环比1季度下行1bp至2.10%，下行速度趋于平稳，后续关注LPR重定价进程及负债端监管效果。

逆周期调节下行业资产规模延续高增长，中小型银行扩表速度小幅银行业2季度监管指标数据点评加快。

2020年2季度商业银行H1利润yoy下降9.4%靴子落地整体资产规模同比增长10.8%，与1季度10.7%的增速基本持平。

分类型来看，大行与股份行资产规模同比分别增长10.1%与11.8%，较1季度10.3%与12.8%的增速小幅放缓；城商行、农村金融机构规模核心指标弱化趋缓扩张加速，较1季度分别提升1.7pct、1.1pct至10.0%与9.3%。

不良确认标准明显趋兴业证券严，处置加速。

行业不良率上行3bps，但关注率下降22bps，拨备覆盖率环比基本持平，大行与农商行资产质量有银行业2季度监管指标数据点评所波动。

截至2季度末，行业不良率环比+3bps至1.94%，关注率环比大幅下行22bps至2.75%，拨备覆盖率环比基本持平于182H1利润yoy下降9.4%靴子落地%，拨贷比环比+4bps至3.54%。

分类型来看，大行、农商行资产质量波动幅度较大，不良上行+拨备下移，股份行与农商行不良率稳中有降、拨备覆盖率核心指标弱化趋缓均提升4pcts左右。

市场近2个月以来最为担忧的中报情况靴子落地，尽管2季度负增长明显，但H1接近2位数负增长水平基本符合我们的预期，预计全年围绕此中兴业证券枢运行。

后续随着经济逐步企稳，行业银行业2季度监管指标数据点评基本面压制因素将逐渐解除。

7月以来，行业外部影响因素――监管及宏观经济已出现逐步H1利润yoy下降9.4%靴子落地的改善，同时目前较低的估值水平提供了充足的安全垫空间。

考虑行业基本面稳健、估值低位带来的安全边际，维持行业推核心指标弱化趋缓荐评级。

个股上，继续推荐基本面优于行业且估值弹性兴业证券较大的招行、光大、兴业、平安、常熟等核心标的。

风险提示：不良超预期暴露，监银行业2季度监管指标数据点评管政策超预期变化，经济超预期下行。