国投安信期货-【白糖】周度报告:多单加仓暂无安全边际-200810

《国投安信期货-【白糖】周度报告:多单加仓暂无安全边际-200810(8页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国投安信期货-【白糖】周度报告:多单加仓暂无安全边际-200810(8页).pdf(8页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。
正如我们前周的题目一致“期现背离”,国内现货并未摆脱颓势,广西价格逐步向我们预估的极限位置5200靠拢,其中南华报价在上周周中跌破5300关口,其它集团报价也在逐步靠近5300,周五在盘面大涨的提振下小幅调高,加工糖累库压力未减,报价维持与广西平水,曹妃甸5300-5340,日照542国投安信期货0-5450,继续挤压南方糖外运。 虽然加工糖主动降价,但由于精炼规模逐周增加,库存仍处于增加状态,加之后期进口【白糖】周度报告增量预期较强,出货速度并未放缓。 考虑到6-7月降雨不足的影响,并结合产地人士的分享,我们预计20/21榨季广西产糖量在560-580万吨之间,这并不涵盖类似本榨季的广东甘蔗西迁多单加仓暂无安全边际,后期天气仍有不确定性,但调增产量的概率不大。 中糖协产销数据显示,截至7月末,全国累计销糖795.72万吨,同比国投安信期货减少60万吨,累计产销率为76.4%,去年同期为79.61%。 工业库【白糖】周度报告存245.79万吨,同比增加26.34万吨。 市场高度关注的甜菜糖累多单加仓暂无安全边际计销售111.42万吨,同比减少5.6万吨,累计销糖率80%,去年同期为88.98%。 新疆依旧是甜菜销售的困难户,截至7月累计销糖34国投安信期货.08万吨,同比减少11.1万吨,工业库存24万吨,同比增加13.65万吨。 新疆糖始终是制约近月盘面的主要因素,在新榨季开启前去库压力的唯一走【白糖】周度报告向或是盘面,但有产业人士分享,新疆真实数据或低于该水平。 CFTC数据显示,截多单加仓暂无安全边际至8月4日,非商业净多单连续第三周增长至19.5万手,接近2月份疫情前的21.6万手峰值,空头主动减仓是推升净多的主要原因,期价与净多同步上行,我们关注背离能否出现。 有海外机构预计,20/21榨季全球消国投安信期货费将增长1.2%至1.838亿吨,出现130万吨缺口。 而本榨季各国消费普【白糖】周度报告遍下滑,印度评级公司预计疫情导致印度消费同比下滑5%。 我们只在不同多单加仓暂无安全边际的价格上评估多头入场的机会,之前反复提及的5月多单在出现盈利后并不建议立刻加仓,因盘后持仓提示在当前时点过早拉升会吸引卖盘从现货市场转向期货市场,交易所有效预报继续增加,仍以甜菜仓单为主,至少在官方数据上,盘面仍在产业的主导之中。 多单底国投安信期货仓安全,但加仓没有安全边际,变盘或发生在9-10月的某个时点,四季度进口规模存变数。