国投安信期货-煤焦钢周报：强势中伴有反复，关注需求回暖力度-200810

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要点概览――内循环基调下，国内经济复苏态势良好，国投安信期货证监会近日发文推进基建REITS平稳落地，市场对钢材需求预期仍相对乐观。

目前高供应制约钢材现货上方空间，不过低利润下成本支撑较强，雨季过后煤焦钢周报表观消费开始回暖，关注持续性。

期价仍处上行趋势，盘面升水、宏观强势中伴有反复情绪动荡导致高位波动加剧，当前阶段宜适度谨慎。

煤焦方面，焦炭供需两旺，关注需求回暖力度现货博弈仍在延续，盘面受乐观情绪驱动相对偏强，一定程度上透支现货涨幅，随着滚动交割临近，不宜过度乐观。

焦煤国内供应偏高，不过随着进口端冲击减弱，供需矛盾不是国投安信期货太大，期价震荡为主。

终端需煤焦钢周报求――环比有所回暖。

上周，钢材现货整体上涨，上海螺纹折实重3814元/吨（+62），上海热卷4070元/吨（+强势中伴有反复70）。

沪螺终端采关注需求回暖力度购2.79万吨（+0.41），全国建材贸易商日均成交22.95万吨（+1.59）。

螺纹社库下降0.2%国投安信期货，厂库下降2.2%，热卷社库上升1.6%，厂库上升0.2%。

随煤焦钢周报着雨季影响减弱，建材需求环比有所好转，螺纹钢库存开始回落，淡季累库或已结束，后期重点关注需求回暖力度及持续性。

钢铁供给――强势中伴有反复开工维持高位。

上关注需求回暖力度周，全国247家钢厂高炉开工率91.41（+0.26），高炉产能利用率94.75（+0.25）。

螺纹周产量384.72万吨（-2.87），长流程330.85（-4.07），短流程5国投安信期货3.87（+1.2）；热卷周产量334.67万吨（+8.18）。

估算的华东螺纹长流程毛利67.4元/吨，电炉毛利-煤焦钢周报13元/吨，热卷毛利273元/吨。

高炉惯性生产，流向热卷强势中伴有反复的铁水逐渐增多，电炉亏损幅度收窄后产量有所回升。

供应偏高制约现货上方空间，由于高炉产能利用率基本饱和，低利润下成本支关注需求回暖力度撑依然较强。

焦炭――关注现货博弈国投安信期货进展。

高炉开工维持高位，需求保持旺盛，当前盈利水平下，焦企基本维持煤焦钢周报满产状态。

市场整体供需两旺，厂内库存仍在下降，钢厂库存处于相对高位，港强势中伴有反复口贸易商采购有所增加。

现货价格博弈仍在延续，首轮提涨落关注需求回暖力度地概率加大。

盘面受乐观情绪驱动相对偏强，升水幅度扩大透支现货涨幅，随着滚动交割临近，国投安信期货不宜过度乐观。

焦煤――震荡格局煤焦钢周报延续。

下游焦企控制库存按需采购，产地库存继续上升，销售强势中伴有反复压力增大后煤矿开工有所下滑，关注减产持续性。

蒙煤通关逐关注需求回暖力度渐回升，进口澳煤仍在排队等待通关。

目前焦煤国内供应偏高，不过随着进口端冲击减弱，供需矛盾不是太大，期国投安信期货价或延续震荡格局。

风险提示：煤焦钢周报海外疫情扩散，经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。