中原期货-油脂油料周报：美豆丰收概率极大，静待本周农业部报告-200809

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本期要点：美豆方面：美豆优良率超高，达到7中原期货3%，高于上周和市场预期的72%。

近期美豆价格回落，但南美和北美大油脂油料周报豆出口升贴水报价继续上涨。

南美大豆继续保持超高的出口量，出口潜力超过市场的预期，美豆丰产预期强烈，近期市场交易的焦点在于美豆的丰产和国内下游补库的减缓，前期市场担忧的美豆丰收概率极大四季度缺口可能并不会出现。

我们判静待本周农业部报告断在上调单产的报告落地之前，美豆继续上行的动力不足。

豆粕中原期货方面：豆粕价格冲高回落，经过下游一轮集中补库后，需要逐渐消化。

短期来看，8、9、10几个月到港大豆依然充足，对市场的油脂油料周报向上驱动并不明显。

最近从高点到现在豆粕跌了6%，美豆跌了2%，人民币汇率升值了美豆丰收概率极大1%，豆油涨了差不多1%。

综合来看油厂压榨静待本周农业部报告利润并未受太大影响。

市场核心因素在于：美豆的丰产预期强烈，开始交易超高中原期货的单产水平，美豆下跌叠加人民币汇率升值，压低了国内豆粕成本价。

在此基础上前期大量成交的合同需要消化，下游采购心油脂油料周报态有所放缓。

经过近期的大幅调整后，豆粕价格逐渐脱离市场情绪的助推，回归自身美豆丰收概率极大供需基本面。

预计在接下来一段时间，豆粕的价格重心将在静待本周农业部报告2800-2950区间震荡。

策略建议1、豆粕01合中原期货约可暂时观望，或在2850-3000区间操作。

2、豆粕11油脂油料周报-5正套继续持有。