中信证券-欣旺达-300207-重大事项点评：配套东风柳汽HEV，动力业务持续拓展-200811

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零件同步开发供应商，公司HEV动中信证券力业务实现进一步拓展。

公司短期业绩受国内外疫情影响，但中欣旺达长期看，消费类业务受益于5G手机换机潮以及电芯自供比例提升等因素，预计将维持高增长；动力类业务持续推进，与雷诺日产、东风柳汽合作深化，预计未来将持续有新国际客户拓展，有望成为公司新的增长极，维持“买入”评级。

事件：8月10日，公司发布公告全资子公司欣旺达电动汽车收到东风柳汽供应商选定结果通知函，入300207选东风柳汽零件同步开发供应商，供应HEV动力电池。

配重大事项点评套东风柳汽HEV动力总成，动力电池业务持续推进。

公司公告称全资子公司欣旺达电动汽车于近日收到了东风柳汽关于东风柳汽项目产品供应商选定结果通知函配套东风柳汽HEV，公司正式入选东风柳汽零件同步开发供应商，为其供应HEV动力电池总成产品。

东风柳汽是国内主要汽车制造商之动力业务持续拓展一，公司全资子公司进入其供应商，为动力电池业务带来又一重要进展，有利于进一步增强公司在动力电池领域的综合竞争实力，料将为公司带来业绩增量。

配套东风柳中信证券汽、与雷诺日产深化合作，动力电池持续拓展可期。

6月21日公司与日产签订备忘录，双方拟联合研发下一代日产电动汽车e-POWER的电池，同时双方将会讨论开发欣旺达高效的生产系统，以确保联合开发的汽车电池具有稳定的供货能力。

公司目前在国内已经配套吉300207利、东风柳汽等主流车企，与雷诺日产合作的进一步拓展外海客户，体现了公司在动力电池方面的技术实力，未来也有助于公司拓展其他海内外动力电池客户。

消费&动力双轮驱动，三季重大事项点评度料将迎业绩拐点。

随着全球手机大客户新机型余新产品的发布，预计公司消费类业务三季度将配套东风柳汽HEV迎来持续增长。

苹果将发布多款全新机型，华为动力业务持续拓展、小米等厂商也有全新旗舰机型发布，公司是全球手机电池pack领域龙头企业，市占率超20%，全球第一，将直接受益于新机型发布带来的需求高增长。

动力电池方面，此次公司与东风柳汽签订备忘录，此前6月21日与日产签订备忘录，双方拟联合研发下一代日产电动汽车e-POWER的电池，均表明公司动力电池将迎来经中信证券营和业绩拐点。

综合看，我们认为公欣旺达司三季度业绩拐点明确。

风险因素：消费电芯自供率不及预期；动力电池产能投产不及预期；客户拓展不300207及预期。

投资建议：维持公司2020/2021/2022年归母净利润预测6.35/13.73/17.59亿元，对应EPS预测为0.41/0.89/1.14元，现价对应2020/21/22年PE为60/28/22倍，公司短期业绩受国内外疫情影响，但中长期看，消费类业务受益于重大事项点评5G手机换机潮以及电芯自供比例提升等因素，预计将维持高增长；动力类业务持续推进，与雷诺日产、东风柳汽合作深化，预计未来将持续有新国际客户拓展，有望成为公司新的增长极，维持“买入”评级。