山西证券-医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪：上半年整体高速增长，各品种表现亮眼-200811

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半年度批签发数据跟踪2020H1国内累计批签发血制品4883.38万山西证券瓶，同比增长45.78%。

各品种批签发数据跟踪人血白蛋白：累计批签发2957.28万瓶，同比增长43.72%，其中国产与进口各批签发1525.91万瓶、1431.37万瓶，分别占比51.60%、48.40%，进口白蛋白同比提升7.10个百分点；医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪静注人免疫球蛋白（pH4）：累计批签发699.03万瓶，同比增长56.61%；人免疫球蛋白：；累计批签发88.67万瓶，同比增长792.87%；乙型肝炎人免疫球蛋白：累计批签发61.67万瓶，同比增长22.59%；破伤风人免疫球蛋白：累计批签发300.76万瓶，同比增长32.34%；狂犬病人免疫球蛋白：累计批签发534.42万瓶，同比增长28.02%；人凝血因子VIII：累计批签发97.74万瓶，同比增长60.15%；人凝血酶原复合物：累计批签发83.20万瓶，同比增长137.76%；人纤维蛋白原：累计批签发60.41万瓶，同比增长35.17%。

上市公司批签发数据跟踪上海莱士：累上半年整体高速增长计批签发血制品447.44万瓶，同比增长90.99%。

分品种来看，白蛋白批签发188.07万瓶，同比增长54.05%；静丙批签发123.46万瓶，同比增长322.12%；破免批签发46.39万瓶，同比增长232.14%；八因子批签发32.96万瓶，同比增长424.11%；纤原批签发26.23万瓶，同比增长1065.65%；狂免批签发16.80万瓶，同比下降58.51%；肌丙各品种表现亮眼批签发13.52万瓶，2019年无批签发。

华兰生物：累山西证券计批签发血制品356.02万瓶，同比增长14.51%。

分品种来看，白蛋白批签发123.42万瓶，同比增长2.77%；静丙批签发65.65万瓶，同比增长2.47%；破免批签发55.77万瓶，同比增长54.19%；PCC批签发33.74万瓶，同比增长157.23%；狂免批签发33.80万瓶，同比下降19.65%；八因子批签发2医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪9.58万瓶，同比增长22.49%；乙免批签发10.96万瓶，同比增长35.90%；肌丙批签发3.11万瓶，同比增长5.43%。

上半年整体高速增长天坛生物：累计批签发血制品477.81万瓶，同比增长23.50%。

分品种来看，白蛋白批签发223.52万瓶，同比增长10.01%；静丙批签发152各品种表现亮眼.75万瓶，同比增长35.17%；狂免批签发54.64万瓶，同比增长103.52%；破免批签发43.17万瓶，同比增长0.97%；肌丙批签发2.24万瓶，2019H1无批签发；乙免批签发1.12万瓶，同比增长1.85%；八因子批签发3673瓶，2019H1无批签发。

卫光生物：累计批签发血制品167.50万瓶，同比山西证券增长35%。

分品种来看，狂医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪免批签发95.52万瓶，同比增长106.68%；白蛋白批签发36.96万瓶，同比下降6.81%；静丙批签发30万瓶，同比增长20.94%；破免批签发4.62万瓶，同比下降56.06%。

博雅生物：累计批签发血制品182.22万瓶，上半年整体高速增长同比增长76.26%。

分品种来看，白蛋白批签发78.65万瓶，同比增长136.38%；静丙批签发41.41万瓶，同比增长64.83%；狂各品种表现亮眼免批签发37.09万瓶，同比增长64.83%；肌丙批签发10.70万瓶，2019H1无批签发；纤原批签发10.68万瓶，同比下降45.55%；乙免批签发3.67万瓶，2019H1无批签发。

双林生物：累计批签发山西证券血制品146.57万瓶，同比增长6.01%。

分品种来看，狂免批签发46.99万瓶，同比下降31.59%；白蛋白批签发43.20万瓶，同比增长9.11%；静丙批签发31.10万瓶，同比增长171.94%；破免批签发25.29万医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪瓶，同比增长36.33%。

投资建议受疫情推动，2020H1血制品整体批签发量高上半年整体高速增长速增长，各品种均实现较快增长。

一季度静丙虽销售大幅增长，但其他血制品需求下降，行业各品种表现亮眼市场整体有所下滑，但3月起国内疫情明显好转，医院就诊率逐步恢复，预计二季度起各类血制品销售已逐步恢复。

另疫情导致上半年采浆减少，下半年上游原山西证券料血浆或将供给紧张，下游血制品存在涨价可能。

行业景气度持续，我们维持看好观点，监管日益趋严，集中度有望继续提升，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品龙头企医药生物行业2020H1血制品批签发数据跟踪业华兰生物、天坛生物。

风险提示：1）疫情变化风险；2）原料血浆供给不足风险上半年整体高速增长；3）行业政策风险；4）产品安全风险；5）产品价格风险；6）研发与销售不达预期风险。