国联证券-凯普生物-300639-“新冠”检测业务大幅增长，业绩超预期-200809

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事件：公司发布半年度报告，2020H1实现营业收入5.06亿元，同比+59.44%，实现净利润1.48亿元，同比+156.24%，归母净利润1.29亿元，同比国联证券+115.43%；其中Q2实现营业收入3.56亿元，同比+97.46%，归母净利润1.09亿元，同比+155.28%。

投资凯普生物要点：“新冠”核酸检测业务带动公司营收大幅增加，期间费用占比下滑公司营收同比+59.44%，主要是报告期内公司积极拓展核酸检测产品及第三方实验室积极开展新冠核酸检测，收入增加所致。

2020Q2公司毛利率为77.16%，同比-4.08pp，归母净利率29.30%，300639同比+6.01pp。

期间费用率为34.58%，其中销售费用率22.52%，同比-9.92pp；研发费用率3.75%，同比-4.73pp；管理费用率8.27%，同比-6.47pp，主要由于“新冠”核酸检测业务带动营收大幅增加，“新冠”检测业务大幅增长各项期间费用占比有所下滑。

承接“新冠”病毒检测业绩超预期任务，医学检验服务收入收入大幅增加2020H1公司实现医学检验服务收入2.42亿元，同比增长596.89%。

因“新冠”疫情发生，为缓解各级疾控、医院等机构的检测压力，公司医学检验实验室积极响应各级各地政府部门要求，承担“新冠”病毒检测任务，公司武汉、北京、广州、重庆、西安、南昌、济南、昆明、国联证券成都、郑州、太原、上海、合肥、福州、贵阳、长沙、沈阳、香港等18家第三方医学检验实验室参与疫情防控，承接核酸检测任务，各检验所业务也取得快速发展。

公司医学检验业务以分子诊断为核心应用技术，以肿瘤基因检测，串联质谱、高密度基因芯片等高端特检为重点发展方向，目前可开展检验项目覆盖遗传代谢病、感染性疾病、分子病理检测、遗传与染色体分凯普生物子病理检查、肿瘤检查、个体化用药代谢基因检测、内分泌检查、妇科检查等。