中信建投期货-粮油期货投资早报-200811

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豆粕期货方面，美豆11低位反弹，短期上方880美中信建投期货分压力，下方860美分支撑；豆粕2101小幅反弹，上方2900压力，下方2850支撑。

现货方面，1）昨日豆粕先抑后扬，豆粕现货低位粮油期货投资早报及远月低价基差吸引一些成交。

豆粕总成交31.31万吨，其中现货成交9.41万吨，中信建投期货远期基差成交21.9万吨。

粮油期货投资早报相比之下，前一日成交12.515万吨。

2）截至8月7日，国内沿海主要地区豆粕库存93.5万吨，较上周的86.02万吨中信建投期货增8.70%，较去年同期的85.9万吨增8.84%。

下周油厂压榨量预计维持2粮油期货投资早报05万吨左右的超高水平，预计豆粕库存或继续回升。

消息面上，1）USDA作物生长报告显示，截至8月9日当周，美豆优良率为74%，高于市场预期的72%，前一周73%，去年同期54%；美豆开花率92%，前一周为85%，去年同期79%，五年均值为89%；美豆结荚率75%，前中信建投期货一周为59%，去年同期为49%，五年均值为68%。

2）USDA周一公布，民间出口商报告向中国出口销售32.4及26.4万吨大粮油期货投资早报豆，2020/21年度付运。

综中信建投期货述：因出口销售持续增加，隔夜美豆从低位反弹，对豆粕走势有所带动。

有消息称8月中旬美国将评估中美第一阶段协议执行情况，近期国粮油期货投资早报内采购美豆有所加速，对美豆盘面形成支撑。

在今年较快的种植进度及良好的天气背景下，美豆继续优良率升至74%的超高水平，但按种植成本来看，860美分附近的美豆已基本反中信建投期货应53蒲式耳/英亩的单产，预计美豆继续下行空间有限。

USDA粮油期货投资早报8月供需报告即将公布，短期市场关注点落在单产的调整上，但预计USDA对美豆单产的调整并不会一蹴而就。

在高大豆压榨下，上周国内豆粕库存走升，部分区域库存压力或再度中信建投期货显现，预计短线豆粕将随美豆震荡调整，短期偏弱但低位做多潜力仍在，关注M2101下方2850附近支撑表现。