信达证券-平煤股份-601666-提质增效业绩逆势大增，国企改革活力更值期待！-200811

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事信达证券件：8月11日晚公司发布2020年中报，报告期内公司实现营业收入114.74亿元，同比降6.19%；其中主营煤炭业务收入108.67亿元，同比降2.01%。

利润总额11.44亿元，同比增29.28%；平煤股份归母净利润7.07亿元，同比增18.68%；经营活动产生的现金流净额为6.05亿元，同比降70.21%；基本每股收益0.31元，同比增0.055元。

公司第二季度实现营业收入56.48亿元，同比降9.23601666%，环比降3.05%。

利润总额6.42亿元，同比增61.76%，环比增28.23%；归母净利润4.08亿元，同比增49.30%，环比增36.00%；经营活动产生的现金流净额为5.35亿元，同比降52.75%，环比增668.97%；基本每股收益0.18元，同比提质增效业绩逆势大增增0.061元，环比增0.047元。

点评：上半年公司“精煤战略”和“降本增效”实施效果显著，吨煤盈利能国企改革活力更值期待！力逆势提升。

上半年公司原煤产量1526.59万吨，同比增92.88万吨（6.48%）信达证券；商品煤销量1576.27万吨，同比降71.02万吨（4.31%）。

公司今年持续加大原煤入洗力度，提高精煤占比，公司煤炭售价逆势上扬，公司商品煤综合售价689.39元/吨，同比增1平煤股份6.21元/吨（2.41%）。

同时公司大力实施“机械化代人，智能化减人”以及“降本增效”战略，公司商品煤销售成本同比降19.23元601666/吨（-3.61%）至514.28元/吨。

综合以上，公提质增效业绩逆势大增司吨煤毛利大幅提升35.45元/吨（25.38%）至175.11元/吨。

二季度国企改革活力更值期待！公司煤炭生产、成本控制进一步发力。

二季度公司原煤产量766.29万吨，同信达证券比增69.54万吨（9.98%），环比增5.99万吨（0.79%）；商品煤销量872.04万吨，同比减68.63万吨（7.30%），环比增167.81万吨（23.83%）。

二季度公司商品煤售价672.27元/吨，同比增2.04元/吨（0.30%）；环比减38.31元/吨（5.39%）；二季度公司降本增效进一步发力，吨煤销售成本482.75元/吨，同比减63.70元/吨（11.66%）；环比减70.58元/吨（12.76%）；综上，二季度公司吨煤盈利能力进一步提升，吨煤销售毛利189.53元/吨，同比增65.73元/吨（53.平煤股份10%）；环比增32.28元/吨（20.53%）。

通过改革进位争先，601666公司释放更多活力可期。

公司以煤矿“智能提质增效业绩逆势大增化”建设为抓手，抓住减少环节、减少人员、提质增效的核心内涵；同时坚持“全预算管理”，围绕全年生产经营目标，以效率效益为导向，对标行业先进，秉承“市场价格降多少、成本挖潜保多少”的理念进行生产经营管理，上半年取得良好效果。

我们认为在进位争先的决心下，公司提质增效的潜力逐步被挖掘，业绩有国企改革活力更值期待！望持续改善。

同时公司在集团的支持信达证券下，大力推进“大精煤战略”，把煤炭生产全面转向焦煤开发，。