东方证券-可转债策略周报：短期潜在风险未完全消退，中期有望维持上行趋势-200811

《东方证券-可转债策略周报：短期潜在风险未完全消退，中期有望维持上行趋势-200811（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-可转债策略周报：短期潜在风险未完全消退，中期有望维持上行趋势-200811（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

研东方证券究结论上周，上证综指、沪深300、中证转债指数小幅上涨，创业板指小幅下跌。

2020年8月3日至8月7日，上证指数、沪深300、创业板指、中证转债指数的涨跌幅分别1.33%、0.27%可转债策略周报、-1.63%、1.1%。

上周五，主要股指下跌较多，主要与中美摩擦等扰动因短期潜在风险未完全消退素有关。

在国内经济持续回升的背景下，转债市场“向上”的趋势总体有望延续，但短中期有望维持上行趋势期面临的一些潜在风险点和扰动因素尚未消退，包括中美摩擦、海外疫情、海外经济回升的持续性等。

从股市的预期指标来看，上证50ETF的期权的隐含波动率指数为33.48（处于较东方证券高水平），反映出市场预计未来一个月的股市波动和不确定性仍然较大，不利于风险偏好提振。

从转债的估值水平来看，目前平价在可转债策略周报80-120元之间的转债和可交换债的平均隐含波动率为27.43%，略高于历史中位数。

目前，130元左右或以下的中低价转债中可关注的有：1、消费类：众兴转债（在金针菇、双孢菇生产领域具有较强的规模优势，未来1-2年内多个在建项目预计投产）、天目转债（长三角高端消费客流回流，御水温泉二期项目预计年内可投入使用）、湖盐转债（区域市场占有率较高，拓展省外销售渠道和下游产业链）、星帅转债、迪贝转债（6月旋转压缩机、冰箱压缩机销量同比短期潜在风险未完全消退大幅回正，下游需求改善）。

2、周期类：盛屯转债（金属采选业务快速扩张，高冰镍项目为公司带来新的盈利增长点）、明阳转债（广东省实施海上中期有望维持上行趋势风电产业集群建设的重点企业，在手订单充足）、楚江转债（新增产能较多）。

此外，我们对近期发行的部分优质新券进行了梳理，建议关注隆20转债、中金转债、城地转债、特发转2、赣锋转东方证券2、嘉友转债。