中信建投期货-粮油期货投资早报-200812

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豆粕期货方面，美豆11小幅上涨，短期上方880美分压力，下方860美分支撑；中信建投期货豆粕2101窄幅震荡，上方2900压力，下方2850支撑。

现货方面，1）昨日豆粕继续调整，但部分现货低位及远月低价基差仍吸引粮油期货投资早报一些成交。

豆粕总成交29.02万吨，中信建投期货其中现货成交9.12万吨，远期基差成交19.9万吨。

相比之下，粮油期货投资早报前一日成交31.31万吨。

2）截至8月7日，国内沿海主要地区豆粕库存93.5万吨，较上周的86.02万吨增8.70%，较去年同期的中信建投期货85.9万吨增8.84%。

下周油厂压榨量预计维持205万吨左右的超高水平，预粮油期货投资早报计豆粕库存或继续回升。

消息面上，1）USDA周二公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万中信建投期货吨大豆，2020/21年度付运。

2）FoodandAgCommodity经济公司(简称FACE)发布报告，预计2020年美国大豆产量将接近43.55亿蒲式耳，相比之下，美国农业部的预测粮油期货投资早报为41.35亿蒲式耳，StoneX公司的预测为44.96亿蒲式耳。

3）巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)数据显示，这一巴西头号大豆出产州已启动了2021/22年度大豆销售工作，而该年度大中信建投期货豆远在2021年9月才开始播种。

调查显示，截至7月底，2021/22年度大粮油期货投资早报豆已售出预估产量的1.29%。

从过去五年的历年情况来看，大豆销售通常在每年12月中旬中信建投期货才开始。

Imea同时公布，目前马托格罗索州20粮油期货投资早报20/21年度大豆(今年9月起播种)销售达到了预估产量的50.54%，历史同期均值仅为23.54%。

综述：隔夜美豆11合约微中信建投期货幅上涨，市场静待USDA月度供需报告。

分析师预计报告将上调美豆单产，美豆新季结转库存将相应提高至5.24亿蒲式耳，高于7月的4粮油期货投资早报.25亿蒲式耳。

但经过近几日的调整，市场已经在交易53左右的美豆单产，而USDA对美豆单产的调整并不会一蹴而就，中信建投期货8月报告对盘面的进一步打压可能有限。

随着8月中旬的到来，近期中国频繁新增美豆采购粮油期货投资早报，进一步令美豆在860美分觅得支撑。

预计短线豆粕将随美豆震荡调整，短期偏弱但低位做多潜力仍在，M2101合约可靠背2850附近尝试中信建投期货建立多单。