华泰期货-黑色商品日报：现货坚挺，原料强势制约下行空间-200813

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钢材华泰期货：现货坚挺原料强势制约下行空间观点与逻辑：昨日国内午盘期市大面积飘绿。

沪金沪银封跌停黑色商品日报，黑色多数收跌。

螺纹2010合约最低触及3780，现货小降10元/吨，成交一现货坚挺般，且本周中西部建材表需数据也不太好，上周表需预示着消费刚从淡季中走出来。

7月M2增速和社融皆低于市场预期，但企业和居民中长期贷款延续上升趋势，结构进一步优原料强势制约下行空间化，反映真实投入实体的流动性并不差，但有一个潜在风险是资金流向地产占比上升，地产调控效果会打折扣。

而7华泰期货月企业短期贷款和票据融资明显下滑，是7月社融下降的主要拖累，原因来自于监管层对资金空转的打击。

社融下滑影响了浓黑色商品日报厚的看涨心态，目前的回调仍然认为是对7月市场快速上行的一个修复，一个整固的过程。

将在2021年9月1日起施行的《中华人民共和国契税法》：契税税率为3%~5%现货坚挺，公众认为“契税上调，利空地产”系误读。

因为在契税法出来之前，我国契税税率一直是3%・5%，只是各地政府实行了不同优惠政策至原料强势制约下行空间1%-3%罢了。

目前消费淡季逐渐结束，成材消费逐步好转，对回华泰期货调不必过于担忧。

价格下方是电炉钢成本，上方受黑色商品日报高供给压制。

从品种讲，三现货坚挺季度卷将持续强于螺，但四季度有望扭转。

策略：单边：中性偏强，现货及近月合约卷强于螺跨期：无跨品种：远月01合约，关注多螺空卷机会期现：盘面若出现大幅升水情况，可以视库存情况做一些期现正套，但注意及时止盈期权：低位卖出虚值看跌期权关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫原料强势制约下行空间情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。