中诚信国际-信用利差周报：证监会修订公司债管理办法，债券收益率震荡上行-200812

《中诚信国际-信用利差周报：证监会修订公司债管理办法，债券收益率震荡上行-200812（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-信用利差周报：证监会修订公司债管理办法，债券收益率震荡上行-200812（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期看点市场动态:2020年8月7日，证中诚信国际监会对《公司债券发行与交易管理办法》的修订公开征求意见。

从具体内容来看，公开发行公司注册制改革方面，《管理办法》明确了公开发行公司债的发行条件以及不得发行的债券情形，对公开发行公司债发行主体应当符合的条件进行了优化，明确了不得发行的债券情形，并对公司债信用利差周报发行过程中发行人、承销机构和其他证券服务机构的相关责任进行了进一步明确。

适应性修订方面，《管理办法》根据新《证券法》的修订内容，对证证监会修订公司债管理办法券服务机构备案要求、募集资金用途规定、投资者适当性管理要求、重大事件界定、聘请受托管理人规定等方面的内容进行了适应性调整。

其他修改方面，证监会结合债券市场监管实践，在《管理办法》中将可转债的发行主体范围由上市公司、全国股转系统挂牌公司扩展至所有公司制法人；删除了公开发行公司债券的信用评级要求描述，调整了普通投资者可参债券收益率震荡上行与认购交易的公募债券相关要求，删除债券评级达到AAA的条件，旨在从监管角度弱化对外部信用评级使用的硬性依赖；对发行人在发行阶段认购自身发行债券做出禁止；强调了发行公司债券不得新增政府债务。

总体而中诚信国际言，《管理办法》遵循新《证券法》的内容，明确了公司债注册制发行流程，强调了发行人、承销商和其他金融中介机构在公司债发行中所承担责任及义务，以更好地承接《新证券法》相关规定。

另外，《管理办法》对公司债发行过程中参与各方的责任进行了进一步信用利差周报明确，对信息披露的及时性和准确性进行了强调，明令禁止发行人直接或间接的自融行为，并要求发行人及关联方披露相关债券的认购和交易情况，这有助于防范“结构化发行”乱象，进一步提高债券市场发行和交易的透明度和规范性。

宏观数据:2020年7月，CPI同比增速为2.7%，较前值扩张证监会修订公司债管理办法0.2个百分点；PPI同比增速为-2.4%，较前值收窄0.6个百分点。

货币市场:上周，央行在货币市场实现净回笼2700亿元，月初流动性债券收益率震荡上行水平仍相对充裕，截至周五，隔夜、21天期限资金价格下行，其他期限质押式回购利率均下行8-46bp。

长期资金价格方面，上周3月期、1年期Shibor均上行，二者之间期限利差扩张至2中诚信国际5bp左右。

信用利差周报一级市场:上周，一级市场降温，除短融外，其他券种发行量均出现降低。

上周，超短融、短融发行利率多数上行，中票、公司债和企业债发行证监会修订公司债管理办法利率均多数下行。

发行利差走势与发行利率债券收益率震荡上行走势保持一致。

二级市场:上周二级市场交投升温，现券成交总额、日均现券成交额分别升中诚信国际至46816.13亿元和9363.23亿元。

截至周五，利率债中，国债收益率多数上行，国信用利差周报开债收益率全面下行；信用债收益率走势分化，3年及以下期限信用债涨跌互现，更长期限收益率全面上行。