方正证券-吉比特-603444-《最强蜗牛》产品体验分析报告：游戏产品前瞻解构系列第2篇-200813

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事件：青瓷数码（吉比特持股37%）研发的放置卡牌游戏《最强蜗牛》2020方正证券年6月23日上线后即引发现象级关注，48小时内进入iOS畅销榜Top3，据SensorTower统计在AppStore中国区7月游戏App收入榜中位列第6名。

7月22日，《最强蜗牛》在中国港澳台地区公测后迅速登顶iO吉比特S免费榜,目前仍位于港台地区iOS畅销榜Top10。

截至2020年8月12日，603444《最强蜗牛》已上线50天，iOS畅销榜排名稳定在Top13以内，成为2020年游戏市场重磅黑马。

点评：1、《最强蜗牛》成功要素:市场接受度+产品差异化+营销创意化，持续看好吉比特旗下产品及参投公司产品在细分领域的目标《最强蜗牛》产品体验分析报告定位及研发实力。

与目前畅销榜中主流重度游戏相比，《最强蜗游戏产品前瞻解构系列第2篇牛》显著降低了操作门槛；与其他放置类游戏相比，《最强蜗牛》的玩法系统更为丰富，剧情更具特色和传播度。

营销策略方面，《最强蜗牛》提炼和突出了游戏“休闲”、“放置”、“高能”的玩法特点，并与《万万没想到》团队合作拍摄创意广告，在以头条系为主的渠道集中投放，营方正证券销策略助力产品热度持续攀升。

青瓷数吉比特码先前重要产品《不思议迷宫》由吉比特旗下雷霆游戏发行，双方合作密切，2019年再获吉比特增持，持续看好吉比特旗下产品及参投公司产品的市场表现。

2、放置类游戏契合现代603444移动游戏玩家碎片化的行为特点，满足大众玩家的需求，2020年已出现《剑与远征》《最强蜗牛》两款现象级产品。

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放置类游戏具备节奏较慢、单次操作消耗时长短、理解及操作难度低、养游戏产品前瞻解构系列第2篇成目标明确的特点，致使放置类游戏与一般休闲游戏相比具有较长的生命周期和留存能力，与主流重度游戏相比，其“减负”设计更契合大众玩家的需求和体验。

放置+玩法融合+方正证券持续新内容迭代将为放置类游戏注入长久生命力。

公司下半年储备多款放置类新游，如主打放置+卡牌+暗黑的《不朽之旅》，放置+修仙+社交的《一念逍遥》，期待可延续2020年放置吉比特类游戏的市场热度。

3、盈利预测与投资评级：公司603444坚持精品化路线，自研《问道》系列表现稳定为业绩主要支撑，参投公司青瓷数码新品《最强蜗牛》成为年度重磅黑马，重点新品系列持续打磨中；雷霆平台Roguelike类形成差异化发行优势，未来拓展更多新品类，值得期待。

公司20H2储备《荣誉指挥官》（8.26上线）《不朽之旅》(9.10上线)《魔渊《最强蜗牛》产品体验分析报告之刃》（9.22上线）《一念逍遥》等新品，同时积极拓展海外业务，创造新的增长点。

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风险提示：游戏行业政策风险，行业竞争程度加剧，单一产品依赖风险，老产品生命周期不及预期，新产品上线进度及市场表现不及预期，用户获取成本及IP版权价格进一步上涨，核心人才流失，玩家偏好改变，方正证券新技术变革不及预期，公司治理风险，股东减持风险，市场风格切换等。