国盛证券-行业比较月报第5期：8月关注哪些板块？-200813

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7月市场国盛证券回顾2020年7月，市场整体大幅反弹。

市场情绪明显改善，市场大涨，成交额也大幅行业比较月报第5期放量，场内流动性充裕，特别是公募偏股基金发行火爆，单月发行规模接近3000亿元。

7月上旬，非银、银行、有色以及商贸零售等板块表现居前；7月中下旬监管层开始在政策上边际收紧，同时叠加中美军事冲突，市场有所回调，8月关注哪些板块？市场结构也从金融周期切换回消费者服务、建材、军工、家电、医药以及新能源车等板块。

――市场整体活跃度国盛证券提升。

万得全A成交额由上月的14.4万亿元上升至29.7万亿元，日均换手率由1.11%上升至1.86%；创业板指成交额由上月的3.1万亿元上升至5.6万行业比较月报第5期亿元，日均换手率由2.88%上升至3.59%。

――休闲服务及军工等行业表现8月关注哪些板块？居前。

休闲服务（41.39%）、国盛证券国防军工（27.8%）、建筑材料（23.92%）、电气设备（21.16%）及有色金属（20.29%）涨幅居前。

――成长相对行业比较月报第5期消费的估值有所回落。

2020年7月，创业板指相对沪深300的PE比值为58月关注哪些板块？.46，较上月继续提升。

消费相对周期的PE比值为3.07，较上月继续提升；成长相对周期的PE比值为4.8国盛证券4，较上月有所下降；成长相对消费的PE比值为1.57，较上月下降。

8月重点行业推荐――新能源汽车：国内外行业比较月报第5期销量有望在下半年重新高增。

短期看疫情影响有限，景气度逐步回升，Q3将迎8月关注哪些板块？来国内外双升。

长期看中国、欧洲两大汽车市场执行惩罚性政策，倒逼传统车企加国盛证券速电动化转型。

各主流车企在特斯拉引领及政策压力下行业比较月报第5期加速转型，2020年第一轮电动化产品周期有望开启。

――光伏：国内竞价项目落地，全年装机有8月关注哪些板块？望超预期。

近期国内竞价项目落地，竞价规模达到25国盛证券.97GW，超出市场预期。

另外，光伏产业链价格映射需求景气，行业需求复苏，全行业比较月报第5期年光伏装机有望超预期。

――半导体：行业景气继8月关注哪些板块？续向上，国产替代迎来历史机遇。

当前全球半导国盛证券体中期供需拐点明确，产业需求持续回暖。

同时行业比较月报第5期，随着美国对华为制裁的升级，国内半导体产业格局将迎来重构，应重视国产替代的机遇。

――地8月关注哪些板块？产：竣工逻辑进入兑现阶段，板块业绩确定性凸显。

自2月以来住宅竣工面积增速不断改善，下半国盛证券年的回暖速度将不断强化。

建材品行业比较月报第5期价格不断修复，其中水泥价格触底反弹，玻璃价格则创下新高。

――教育：在线教育及就业相关8月关注哪些板块？需求旺盛。

教育需求刚性强，学历和职业教育在就业压力下需求更加旺盛；多重政策利好，专升本和高职分别扩招32.2万和200万，省考扩招19%，独立学院加速转设；治理结构优化，A股通过转型、并购、借壳上市的教育公司完成治理结构国盛证券优化。

――医美：终端市场规模可观行业比较月报第5期，行业景气向上。

下沉消费市场规模可观，三四线城市目前处于市8月关注哪些板块？场教育阶段。

医美消费者在适龄潜在客群中的渗透率仅6%，客群普及扩张速度较快，新生代消费者对医美国盛证券的接受度更高。

风险提示：行业比较月报第5期1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。