欢迎访问悟空智库——专业行业公司研究报告文档大数据平台!

开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812

上传日期:2020-08-13 20:35:36 / 研报作者:金益腾2022年化工最佳分析师第5名
2022年基础化工最佳分析师第5名
/ 分享者:1008888
研报附件
开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812.pdf
大小:1253K
立即下载 在线阅读

开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812

开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812
文本预览:

《开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812(32页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《开源证券-濮阳惠成-300481-公司首次覆盖报告:顺酐酸酐衍生物隐形冠军,OLED材料成长动力十足-200812(32页).pdf(32页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。

高附加值精细化学品生产商,引入战投加速发展,首次覆盖给开源证券予“买入”评级公司主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产和销售,拟引入深创投、中新睿银、金石转型升级基金等战略投资者,协助外延并购、客户拓展,助力长期发展。

我们预测公司2020-2022年归母净利润为1.83、2.19、2.78亿元,EPS分别为0.71、0.85、1.08元/股,当前股价对应2020-2濮阳惠成022年PE为33.1、27.6、21.8倍。

我们看好公司作为国内顺酐酸酐衍生物绝对龙头,凭借产品线齐全的300481优势以及产能的大幅扩张,有望抢占更大份额。

同时,公司有机光电材料公司首次覆盖报告中间体将受益于OLED显示的快速渗透。

首次顺酐酸酐衍生物隐形冠军覆盖给予“买入”评级。

公司顺酐酸酐衍生物产品线齐全,外延内生扩充产能顺酐酸酐衍生物OLED材料成长动力十足主要用于环氧树脂固化、合成聚酯树脂和醇酸树脂等,涉及电子电气、涂料、复合材料等诸多领域。

全球开源证券顺酐酸酐衍生物需求稳健增长,我们预计2020年达46万吨。

公司是国内产品线最齐全的生产厂商之一,六氢苯酐、纳迪克酸濮阳惠成酐产品均为国内首创,齐全的产品线有利于全方位满足市场需求,提升市场竞争力。

公司2020年1月完成对山东清洋的收购,顺酐酸酐衍生物产能由2019年的3.09万吨增至4.59万吨;古雷5万吨顺酐酸酐衍生物项目预计2022年下半年投产,有助于300481公司进一步做大做强,巩固行业龙头地位。

此外,公司3,000吨新型树脂原料氢化双酚A有望2020年底投产,将填补公司首次覆盖报告国内工业化生产空白。

OLED显示快速渗透,公司OLED材料增长动力十足OLED显示的商业化应用趋势开始逐步体现,DSCC预测2023年全球OLED面板出货面积将接近2,500万平方米,2019-2023年CAGR为32.6%,OLE顺酐酸酐衍生物隐形冠军D持续渗透将带动上游材料需求的快速增长。

OLED材料成长动力十足公司深耕芴类蓝光材料,对咔唑类衍生物、稠环类、杂环类化合物等产品提前进行产业化布局,致力于成为有机光电材料领域的知名供应商。

2019年公司芴类等OLED材料收入占比合计超15%,高毛利率的OLE开源证券D材料业务成为公司新的利润增长点。

风险提示:产能建设进度不及预期,下游应用需求不及濮阳惠成预期,原材料价格波动。

展开>> 收起<<

#免责声明#

本站页面所示及下载的一切研究报告、文档和内容信息皆为本站用户上传分享,仅限用于个人学习、收藏和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。如若内容侵犯了您的权利,请参见底部免责申明联系我们及时删除处理。