开源证券-农林牧渔行业点评报告：小麦收购量同比下降，粮食安全种植链迎利好-200813

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主受天气及疫情影响，小麦收购量同比下降开源证券8月12日国家粮食和物资储备局发布主产区夏粮收购进度，数据显示，截至8月5日，主产区小麦累计收购4285.7万吨，同比减少938.3万吨，降幅17.96%；主产区早籼稻累计收购264.1万吨，同比增加12.6万吨，增幅5.01%。

2020年在新冠疫情及极端天气频发的情况下，主农林牧渔行业点评报告产区收购进度受到一定影响。

小麦收购量大幅下降，其中安徽和河小麦收购量同比下降南收购量降幅居前。

安徽受大范围强降雨影响，部分农田被淹，2020年累计收购小麦53粮食安全种植链迎利好2.5万吨，同比减少206.5万吨，降幅27.94%。

河南、华北等地区旱情较往年加深，小麦减产影响收购，2020年河南累计收购小麦810.9万吨，同比减少419.4万吨，降幅34.0开源证券9%。

玉米供给偏紧，小麦替代需求提升经历种植面积调整后，20农林牧渔行业点评报告19年玉米供给端开始紧缩，2020年受下游生猪养殖行业补栏需求大增影响，玉米价格快速上涨。

截止8月13日，玉米收购均价达2349.91元/吨，较年初上涨19小麦收购量同比下降.43%。

小麦与玉米在营养成分上较为一致，对玉米具有可替代性，玉米价格景气或带动小麦价格上涨，农户对小麦惜售情绪增加，在小麦收购价与2019年持平的情粮食安全种植链迎利好况下，国家收购难度增加。

国开源证券内粮食供给紧平衡，粮食安全再受重视2020年中美贸易摩擦及全球疫情不断升级，国家政策层面不断强调粮食安全重要性。

整体来看，我国粮食整体农林牧渔行业点评报告处于供需紧平衡状态，仅个别作物依赖进口，粮食基本实现自给。

国家统计局数据显示，全国夏粮播种面积基本维持，单产实现增长，总产量同比增长0.9%至14281万吨，其中小麦产量同比增长0.6%至1316小麦收购量同比下降8万吨。

单产提高对产量粮食安全种植链迎利好贡献加大，保障粮食供给，种植效率提升势在必行。

种子是效率提升关键，转基因变革或加速中国耕地面积在开源证券20亿亩左右，人均耕地面积不足1.5亩，土地资源稀缺，单产提升瓶颈明显。

2018年仅杂交玉米单产实现小幅增农林牧渔行业点评报告长，杂交水稻种子单产多年持平。

小麦收购量同比下降2018年杂交玉米单产为389公斤/亩，与美国高产转基因玉米种子超2500公斤/亩相比，种植效率差距较大。

同时转基因在抗虫、耐药性方面表现优异，2019年草地贪夜蛾入侵我国，玉米作为主粮食安全种植链迎利好要寄主作物，产量受到较大威胁。

综合来看，开源证券转基因种子具备优良的生产形状，可缓解我国耕地资源不足的现状，具有转基因技术储备的企业将在变革中脱颖而出，建议关注大北农、隆平高科，受益标的荃银高科及苏垦农发。

风险提示：农林牧渔行业点评报告极端天气影响、病虫害影响、政策风险、转基因商业化不及预期。