山西证券-汽车行业周报：特斯拉首破万亿市值，纯电动趋势明显-211031

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投资要点整体：上周（20211025-20211031），沪深300涨跌幅为-1.03%，创业板涨跌幅为2.01%，汽车行业涨跌幅为1.27%，在中信一级30个行业排名第5位。

细分行业：乘用车以2.50%的周涨跌幅排行最前，卡车行业以-8.08%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：充电桩、宁德时代产业链指数分别以5.59%、4.22%的周涨跌幅排行最前，乙醇汽油、智慧停车行业分别以-4.44%、-3.03%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20211025-20211031）69只个股实现正收益。

其中，恒帅股份以54.59%的涨跌幅排行首位，新坐标以-18.85%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年10月31日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为43.63，新能源汽车的PE(TTM)为71.56。

行业要闻1）特斯拉首破万亿市值，三季度在华收入大增78.5%；2）国务院发布2030前碳达峰行动方案，新能源交通比例将达到40%；3）工信部：启动新能源汽车换电模式应用试点工作，11个城市纳入试点范围；4）中汽协：前三季度汽车制造业营业收入同比总体呈现稳定增长；5）受缺芯影响，大众汽车Q3营业利润同比下降12%；6）哪吒汽车完成D1轮40亿元融资。

投资建议行业方面，芯片供应问题叠加上年基数偏高，短期内乘用车产销量预计仍将低于去年同期。

但随着东南亚疫情峰值的过去，马来西亚芯片工厂已逐步恢复产能，四季度芯片采购有一定保证，积压的消费预计将在年末有所释放，目前根据10月周度数据来看，表现较9月已有所回暖。

新能源车方面，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，因此新能源车渗透率还将逐步提升。

建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：当升科技、欣旺达、法拉电子、中鼎股份、杉杉股份、长城汽车、上汽集团。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；新冠肺炎疫情持续蔓延。