中原证券-A股策略：政治博弈加剧，A股延续韧劲-200809

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中美关系跌宕，再现“周末定律”本周美国向中国APP企业发难，导致TMT板块以及其他热门板块显著回调，延续近一个月以来每逢周四或周五必显著下中原证券跌的“周末定律”；创业板指受挫较为明显，周中金融股一度护盘令大盘股表现相对抗跌。

全周沪指震荡上行，收涨1.33%，创A股策略业板指收跌1.63%。

军工和有色继续政治博弈加剧领涨，量能保持较好。

政治A股延续韧劲博弈下科技股遭遇“黑色星期五”，后市仍看好成长行情中美政治博弈加剧的同时国务院继2000年、2011年后再度出台集成电路发展政策。

当前中美政策博弈格局发展前景并不悲观，恰恰认为这中原证券是我国科技行业发展的重要历史机遇期。

我们看好在8月中下旬，利空A股策略出尽后科技股再度上涨。

PMI持续回暖政治博弈加剧，基本面稳健复苏7月PMI继续回暖，且新出口订单PMI表现出色，外需表现好于预期。

当前我国经济继续处于疫情后的复苏期内，经济景气度表现较好，国内经济表现好于全球平均水平，保证A股基本面A股延续韧劲的稳健运行，可以抵御短期风险的冲击。

央行二季度货币政策执行报告：预计中原证券股市流动性延续乐观态势本周央行发布二季度货币政策执行报告，将着重控制宏观杠杆率，预计后市资金有进一步向股权市场配置的意愿，投资者机构化趋势继续强化，基金“吸金”能力较强，A股估值较有韧劲。

策略建议：短期以防御震荡为主，推荐“主线+”配置A股基本面较为健康，经济复苏态势良好，国内大循环战略将进一步巩A股策略固国内基本面复苏预期，主线配置继续有效；货币政策保持灵活适度，边际利率调节机制下后市利率会重新缓慢下行，资金向股市配置意愿较高，A股估值驱动基础较为夯实；中美关系跌宕影响较大，但并不是中期市场运行的主线逻辑，可以战术性配置避险板块。

因此政治博弈加剧短线推荐6成仓位，关注半导体、食品饮料、医药、通信、有色金属、国防军工等板块，长线继续建议关注金融、贵金属、消费蓝筹、国防军工和优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据弱A股延续韧劲于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期。