华创证券-机械设备行业周报：制造业修复转暖迹象显现，细分板块龙头更具推荐价值-200816

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　　截至本周已有部分机械设备公司发布了2020年中报，未来2周将是中报的密集发布期，考虑到部分公司已经在此前发布了中报业绩预告，市场对相关公司上半年业绩情况已有一定的预期。同时，包括光伏、新能源汽车、工程机械、检测服务在内的多个行业，显现出疫情受控后的景气转暖迹象。我们建议当前时点除关注个别公司中报超预期行情外，还应前瞻布局细分板块的基本面持续向上行情。
　　重点覆盖标的：建设机械、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、华测检测、广电计量、创世纪（电子联合覆盖）、华铁股份、交控科技、杭氧股份、宁水集团、赢合科技、埃斯顿。
　　工程机械：7月挖掘机销量19110台，同比大幅上涨54.8%。其中国内销量16253台，同比增长59.5%，出口2857台，同比增长32.5%。1-7月纳入统计的25家厂商累计销量189535台，同比增长26.7%。其中国内销量172146台，同比增长27.5%，出口17389台，同比增长20.0%。我们建议关注工程机械主机厂商三一重工、中联重科、浙江鼎力，核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。
　　光伏设备：近期SNEC国际太阳能光伏展在上海举行，各家厂商展示的硅片、电池片、组件环节产品相比前期均实现一定程度的推进，上半年行业受到疫情影响装机量有所下降，但行业技术发展势头仍然迅猛。8月以来，硅料价格与电池片开始上涨，我们认为行业需求转暖的迹象已经开始显现，看好2020年光伏行业装机量同比回升，行业开启成长周期。重点推荐HJT产业化受益标的迈为股份、捷佳伟创，硅片设备龙头晶盛机电。
　　3C设备：1）5G换机潮来临，3C领域投资明显提速；2）苹果供应链调整，内资厂商的占有率逐渐提高，特别是金属结构件加工领域，内资代工厂的崛起叠加成本压力，CNC设备进口替代加速；3）产品技术升级加工精度要求调高，催生设备替换需求，2015-2017年集中采购CNC设备有望在未来两年开启存量更新升级周期。受益以上三点，公司消费电子CNC业务有望恢复快速增长，在未来两年超越2017年高点，重点推荐创世纪。
　　锂电设备：本周宁德时代发布公告，拟以不超过190.67亿元，通过证券投资的方式，对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资将契合宁德时代业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应。宁德时代同时发布公告，控股子公司时代吉利拟在四川宜宾建设动力电池项目，总投资不超过80亿元。我们认为随着全球疫情逐步得到控制，全球电池产能扩产有望逐步恢复，相关设备厂商订单有望迎来增长。重点推荐赢合科技，其他相关标的杭可科技。
　　其他重点标的：受益水表行业智能化改造趋势，智能NB水表需求大幅提升，2019年一线城市率先招标，2020年开始二线及其他城市开启智能NB水表招标，行业有望开启持续多年增长周期，重点推荐宁水集团。看好工业气体行业专业外包化趋势，长期零售气价格中枢逐步抬升，龙头公司通过优化商业模式加大对渠道及零售气价格掌控力度，周期性逐步弱化，成长性逐步显现，推荐杭氧股份。
　　风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。