光大证券-医药生物行业跨市场周报：疫情再反复，重视有业绩支撑的防御型板块-200816

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　　◆行情回顾：医药板块继续回调。上周，A股医药生物指数下跌5.44%，跑输沪深300指数5.37pp，跑输创业板综指2.92pp，排名27/28，主要是前期涨幅较大的板块/个股继续回调。港股恒生医疗健康指数收跌4.9%，跑输恒生国企指数6.9pp，排名10/11。
　　◆上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的SHR3680片、片仔癀的PZH2109胶囊、信达生物的IBI310临床申请新进承办。恒瑞医药的注射用SHR-A1811、东阳光药的HEC121120、海思科的HSK7653片、信立泰的特立帕肽注射液正在进行1期临床。
　　◆本周观点：疫情再反复，重视有业绩支撑的防御型板块
　　疫情再次出现反复，具备防御属性的医药板块经过深度回调已经具备一定配置价值，但仍要尽量规避前期涨幅过大且与业绩不匹配的标的。我们认为连锁药店、医疗防护和医药消费是该阶段较为安全的配置方向，建议关注龙头企业益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、英科医疗、蓝帆医疗、欧普康视、爱博医疗、昊海生科、安科生物、长春高新、美亚光电等。
　　下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。
　　◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。