安信证券-基础化工行业周报：油价继续上涨，液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨-200816

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■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非O基础化工行业周报PEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（油价继续上涨卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新■本周化工品价格指数上涨，核心原料油液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨价上涨，LPG气上涨；C4、化纤、氯碱、塑料部分产品价格上涨。

本周中安信证券国化工品价格指数CCPI+0.8%；核心原料价格布油+0.9%，进口LPG+0.1%，国产LNG气持平。

原基础化工行业周报料端，C4多数产品价格上涨；制品端，化纤、氯碱、塑料部分产品价格上涨，农药部分产品价格下跌。

■本周油价上涨，伊油价继续上涨拉克承诺额外减产加固市场信心，全球经济复苏利好继续。

本周油价上涨，布油结算价从44.4涨至44.8美元/桶（涨幅0.9%）、美油结算价从41.2涨至42.0美液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨元/桶（涨幅1.9%）；美国商业原油库存5.14亿桶（周环比-0.9%），美国原油钻井数172口（周环比-2.3%）。

供应端，伊拉克承诺额外减产，加固市场对于OPEC+减产进程的信心，同时美国石油钻井数量仍处历史低位，形成利好；需求端，美国安信证券燃料需求继续复苏，欧美经济数据仍有部分改善，加之美国商业原油库存继续下降，同样形成利好。

政策面来看，美基础化工行业周报元指数延续低位，对油价属利好支撑。

地缘政治来看，中东等地暂无油价继续上涨重大事件发生，对油价影响有限。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为液氯+67%、聚合MDI(进口外盘)+17%、液氨+10%、丁二烯+8%、TDI液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨+8%、尿素(大颗粒,美国海湾)+8%、丙酮+7%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为SAP-7%、防老剂RD-安信证券7%、软泡聚醚-4%、氯乙酸-4%、炭黑-4%等。

■厂家压低负荷减少供应，叠加高速禁行影响运输，液氯价格获供应端基础化工行业周报利好。

本周油价继续上涨液氯涨66.7%至500元/吨。

需求端，下游实际需求面一般；供给端，由于前期液氯价格过低，部分高成本碱厂压低负荷（个别厂家生产故障），供应量减少形成利好；此外，本周山东地区降雨天气较多，高速禁行，液氯危化车运液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨输受到影响，同样形成利好。

■部分需求形成利安信证券好，出口好转带动供方无压，TDI价格上涨。

基础化工行业周报本周TDI涨7.9%至13000元/吨。

需求端，情况不尽相同：海绵订单略有减量，但传统9/10月旺季逐渐临近，需求有待好转；固化剂市场订单未见明显好转，开工负荷变动不大；受暑假到来带动油价继续上涨，塑胶跑道明显起量，弹性体市场回暖。

供给端，万华化学30万吨装置恢液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨复，但货源先供出口以及欧洲调货，出口好转仍在带动供方无压。

■原料丙烯给予成本支撑，供给端利好持续，丙酮安信证券价格上升。

本周基础化工行业周报丙酮涨6.5%至5750元/吨。

成本端，本周丙烯涨0.9%至6975元/吨，给予成本支撑；需求端，下游企业入市询盘补货；供给端，中石化三井40万吨/年酚酮装置于6月28日停车检油价继续上涨修，目前仍在检修中，供给利好继续。

■烯液氯、TDI、丙酮、甲醇等产品价格上涨烃方面形成需求利好，带动甲醇价格上升。

本周甲醇涨4.9%至171安信证券0元/吨。

需求端，烯烃方面，整体甲醇制烯烃近期开工率窄幅调整，江苏斯尔邦、浙江基础化工行业周报兴兴及阳煤恒通装置正常运行中，神华榆林烯烃装置运行平稳，西北其他烯烃厂稳定外采，一定程度上支撑需求；供给端，目前西北地区世林，陕西长青，西南地区等有部分装置停车，形成相应利好，甲醇价格上升。

■风险提示：油价继续上涨原料价格波动、下游需求不及预期等。