兴业证券-海外教育板块周报：天立教育获入港股通指数，中期业绩集中披露-200817

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本周行情：自2020年8月10日至2020年8月14兴业证券日的交易周内，恒生指数上涨2.66%，标准普尔指数上涨0.64%，纳斯达克指数上涨0.08%；港股教育指数HKEI下跌11.17%，美股教育指数USEI下跌1.82%。

近期个股行情：在海外教育板块周报过去的交易周内，枫叶教育上涨10%，领涨板块。

成实外教育、中教控股、21世纪教育、精锐天立教育获入港股通指数教育、博实乐、正保远程分别上涨4%、3%、2%、2%、2%、1%。

中期业绩集中披露：有道公布2020年第二季度未经审计财务报告，公司2020年Q2净收入达6.23亿元人民币，同比增长93.1%，归属于公司普通股东净亏损中期业绩集中披露为2.58亿元，同比下降194.47%。

卓越教育发布202兴业证券0年中期业绩，该集团期内收益为7.69亿元人民币，同比减少11.3%。

达内科技发布截至6月30日的2020财年上半年海外教育板块周报未经审核财务业绩。

报告期内，公司天立教育获入港股通指数营收6.268亿元，同比下降29.0%。

天立教育获纳入港股通指数：8月14日，根据恒生指数公司新一期检讨结果，天立教育获纳入恒生港股通指数、恒生港股中期业绩集中披露通中小型指数、恒生港股通小型股指数、恒生港股通中国内地公司指数、恒生港股通非AH股公司指数、恒生消费品制造及服务业指数。

中教控股公告收购及配售：公司以逾15亿港元（约13.56亿人民币）的代价收购目标公司海南赛伯乐教育集团有限公司6兴业证券0%的股权。

海南赛伯乐教育集团为海口经济学院及海口经济学院附属艺术学校唯一创海外教育板块周报办者。

白云教育国际、蓝天教育国际、该公司与UBSAGHongKongBranch订立配售协议，持有约7天立教育获入港股通指数4.25%股权的蓝天与白云透过UBS以每股15.5港元配售1.3亿股股份，新股占扩大的已发行股本约6.05%。

配售价较昨日收市价每股16中期业绩集中披露.80港元折让约7.7%。

配售集资净额20.02亿元，拟用作潜兴业证券在以及已公布之收购项目，和扩充及发展集团现有及新校舍。

长期坚定看好教育行业，行业标的日渐丰富：自2020年1月1日以来，港股教育指数HKEI上涨40.59%，截至2020年8月14日港股教育2020财年动态PE达到21.8倍，2020财年PEG达到海外教育板块周报0.8倍。

受益于独立学院转设及专升本、高职扩招，推荐希望教育、宇华教育天立教育获入港股通指数、中教控股、中国科培，以及职业教育标的中国东方教育。

美股推荐教培中期业绩集中披露行业龙头好未来、新东方。

中长期继续强调兴业证券教育行业三不变：教育板块稳定增长现金牛的行业特点不改变，高中大学入学率仍低、公办学历教育资源趋紧的行业格局不改变，精选教育标的办学质量优、学生升学就业有保障的公司实力不改变。

风险提示：1）教育行业政策变动；2）招生人数不及预期；3）海外教育板块周报学生及家长对教育服务满意度降低；4）VIE政策架构风险。