信达期货-煤焦早报-200817

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J：随着终端市场需求旺季的逐步到来，焦炭现货信达期货有望进入提涨周期。

供应方面，焦化行业利润虽然在收缩，但还有相煤焦早报对较高的利润，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定，由于前期焦化行业利润震荡下行，预计焦化开工率后续回升动力有限；需求方面，钢材下游需求逐渐回升，钢材价格回升；随着高炉利润开始底部逐渐回升，铁水产量有望继续回升。

主要观点：目前下游需求回升节奏不及预期可能信达期货性大，做多性价比较低，多单逢高止盈。

风险因素：下游需求启煤焦早报动延迟。

JM：国内焦信达期货煤市场稳中偏弱运行。

供应方面：受近期现货价格小幅企稳，叠加库存小幅下降，焦煤开工率小幅回升，但仍然煤焦早报处于低位；下游需求：焦企对原料煤采购情绪未有好转，增库意愿依旧较低，市场观望情绪较浓。

综合来看，预计信达期货短期内焦煤市场仍将承压运行。

主要观点：下游需求回升动力不足，现货继续保持煤焦早报弱势格局。

操作建议信达期货：暂时观望。