东方证券-餐饮旅游行业周报：关注板块回调机会，核心把握龙头-200816

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核心观点板块周度表现：本周沪深300下跌0.07%，东方证券创业板指下跌2.95%，餐饮旅游（中信）指数下跌3.41%（较沪深300的相对收益为-3.34%），在中信29个子行业中排名第26位。

其中分子板块来看，景区板块本周下跌6.09%餐饮旅游行业周报，旅行社板块下跌4.22%，酒店板块上涨4.11%，餐饮板块下跌4.33%。

个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只关注板块回调机会个股为中青旅/岭南控股/三湘印象/曲江文旅/丽江旅游；本周西安饮食换手率最高，宋城演艺成交量最高。

2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是中青旅/大连圣亚/凯撒旅业/西安旅游核心把握龙头/曲江文旅。

3）技术分析指标来看，本东方证券周K值锦江饭店/中国中免处于超买区间。

MACD值上，无个股由正转负，西安旅游/桂林餐饮旅游行业周报旅游/三特索道/中青旅由负转正。

行业要闻：（1）全球疫情情况：截至8月15日，美国/巴西/印度/俄罗斯累计确诊病例5476266/3278895/25270关注板块回调机会85/917887例；（2）中服免税市内店“延长政策”实惠顾客，“内循环”加速市内免税发展。

得益于政府有关部门对市内外汇商品免税店复工复产的支持，中服免税全国市内免税店均实行阶段性延长政策：自2019年8月1日至2020年6月1日期间的中国籍回国人员，如有未使用过的出入境购买记录，可凭有效护照在2020年12月31日前到店购物；（3）7月民航喜忧参半核心把握龙头：生产持续复苏，累计旅客却不足去年一半。

8月13日，民航局召开了8月份新闻发布会，公东方证券布了相关生产数据。

餐饮旅游行业周报共完成旅客运输量3910万人次，同比下降34.1%，降幅较上月收窄8.3个百分点。

2020年1-7月，全民航累计运输旅客1.86亿人次，仍不足去年的一半，今年累计运输旅客比去年少了1.95亿人次；（4）杜关注板块回调机会绝浪费，中饭协发文倡议开发小份菜和套餐。

近日，习近平核心把握龙头总书记对制止餐饮浪费行为作出重要指示，提倡“厉行节约、反对浪费”的社会风尚，多次强调要制止餐饮浪费行为。

8月13日，中国饭店协会发表“关于制止餐饮浪费、倡导绿色消费的倡议书”的文章，提到开发小份东方证券菜、套餐，并鼓励自助餐企业采取奖惩措施。

A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）曲江文旅：发布20年半年度报告，实现营业收入3.45亿元/-4餐饮旅游行业周报6.98%，归母净利润-1.11亿元/-271.13%，归母扣非净利润-1.36亿元/-333.96%，原因是所辖景区受新冠疫情影响暂停营业，且实施了三个月预约免费入园。

（2）西安旅游：发布20年半年度报告，实现营业收入1.05亿元/-70.79%，归母净利润-1关注板块回调机会884.72万元/-232.91%，归母扣非净利润-3034.66万元/-289.67%，原因是新冠疫情影响。

本周建议组合：中国中免、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖投资建议与投资标的本周板块相比大盘仍有超核心把握龙头额跌幅，核心仍来源于免税板块仍处于回调状态，在当前市场预期基本pircein的状态下，对于海南核心市场及机场直邮等销售高频数据的波动将较为敏感，但强业绩及板块热度支撑下，核心白马标的回调空间有限，无需太过担忧。

东方证券景区板块下降核心来源于个股层面的原因波动，同时国家发改委将继续推动国有景区门票降价对板块复苏情绪有一定影响。

目前国内疫情仍基本可控，区域间有个例波动，但扩散可能性不高，海外疫情仍有反复，后两周将进入中报业绩密集公布期，警惕部分海餐饮旅游行业周报外业务占比较高的标的出现业绩端波动。

站在当前时间点，我们继续坚定推荐长期白马，前期虽已涨幅可观，但看短应对疫情具备主观能动性（免税回头购、直邮购等），看长龙头仍具备较强外延拓张长期成长逻辑，继续推荐中国中免(601888，买入)；景区白马标的宋城演艺由于新项目延期叠加实控人减持，出现较大回调，但看长宋城仍然是景区中具备高盈利及成长逻辑的优质标的，回调将带来更大投资性价比，建议持续关注宋城演艺(300144，买入)；酒店板块近期涨幅已较大，站关注板块回调机会在长期视角看，我们仍推荐酒店板块，看长具备强alpha逻辑，疫情推动下龙头市场影响力及品牌占有率将持续提升，叠加升级带动价格端的持续提升，长期性价比仍高，推荐锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)。

风险提示系统性风险、突发性因核心把握龙头素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议。