太平洋证券-消费行业：发改委推动景区门票降价，酒店和景区持续恢复-200816

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行业观点及投资建议本周社会服务行业受权重股回调太平洋证券的影响，在所有行业中跌幅靠前。

受暑期旅游恢复加速的影响，酒店和低估值景区获得较好消费行业涨幅。

国家发展改革委办公厅近日印发《发改委推动景区门票降价关于持续推进完善国有景区门票价格形成机制的通知》。

《通知》要求2020年将继续推动景区门票降价，不断完善门票价酒店和景区持续恢复格形成机制，着力规范景区价格行为，切实落实门票价格减免政策。

本次景区门票降价是2018年景区门票降价政策的延续，实际上在《通知》太平洋证券要求国有景区降价之前，各地已经主动降低景区门票价格，如湖北近400家A级景区免票至年底，内蒙古A级以上景区年内对旅行团免票，对散客半价。

政策的目的更消费行业多的在于推动疫情后的景区客流恢复，对行业内上市公司业绩影响有。

疫情恢复初期，旅游市场竞争将更加激烈，促使景区摆脱“门票经发改委推动景区门票降价济”，有利于加快旅游景区从观光型旅游消费向综合性旅游消费转型升级。

暑期旺季带动旅游消费酒店和景区持续恢复恢复。

一方面，客流太平洋证券带动景区复苏。

8月10日古北水镇1600间客房周平均入住消费行业率达到86%，景区人均消费491元，比去年同期的320元/人增长53%，8月12日古北水镇和乌镇非周末的日游客量单日过万。

疫发改委推动景区门票降价情控制企稳，又值暑期旺季，民众受压制的旅游需求开始集中释放，因为出境游仍未恢复，高端旅游消费需求向国内转移，利好国内特色休闲景区。

另一方面，暑期客流带动酒店入住率提升.7月以前，酒店的恢复主要靠商旅客人带酒店和景区持续恢复动，7月中旬以后，旅游客流大幅提升，拉动酒店入住率快速提升，部分酒店龙头入住率已超过8成，受到房价折扣的影响，Ravpar恢复去年同期8成左右。

太平洋证券澳门旅游签注恢复办理。

自8月12日起，珠海市居民赴澳门旅游签注恢复办理；同时出入境管理部门计划于8月26日起恢复办理消费行业广东省居民赴澳门旅游签注，9月23日起恢复办理内地居民赴澳门旅游签注，赴澳旅游逐步恢复，利好珠海口岸免税概念股格力地产。

发改委推动景区门票降价投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，调整带来买入时点，继续推荐中国中免。

此外，重点推酒店和景区持续恢复荐细分子行业龙头宋城演艺、锦江酒店、科锐国际。