中银国际-银行业周报：银行业中期业绩利空落地，业绩期关注绩优个股-200817

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上周银保监会公布银行业2季度监管数据中银国际，商业银行上半年净利润同比下降9.4%。

在市场对银行业周报中报业绩利空预期落地后，银行板块上周上涨2.65%，跑赢沪深300指数。

经过前期调整，目前银行板块估值对应2020年为0.75xPB，具备低估值、低重仓的特点，我们认为随着国内经济形势的逐步转好，板块后续季度配置意愿有望提升，看好板银行业中期业绩利空落地块绝对收益。

个股方面，8月进入业绩期，建议关注基本面稳健的优质个股（招商银行、宁波银行等），以及基本面改善的低估值股份行业绩期关注绩优个股（光大银行等）。

银行：过去一周A股银行板块上涨2.65%，同中银国际期沪深300指数下降0.07%，A股银行板块跑赢沪深300指数2.72个百分点。

按中信一级行业分类标准，银行板块银行业周报涨跌幅排名2/29。

不考虑次新股，16家A股上市银行涨幅靠前的是南京银行（+银行业中期业绩利空落地8.04%）、平安银行(+5.62%)；涨幅靠后的是农业银行(+0.62%)、中国银行(+0.30%)。

次新股里涨幅靠前的是杭业绩期关注绩优个股州银行（+15.94%）、成都银行（+9.93%）。

14家H股上市银行涨幅靠前的是招商银行(+7.49%)、重庆农村商中银国际业银行(+3.15%)。

信托：爱建集团上涨0.79银行业周报%，经纬纺机、陕国投A、安信信托、中航资本分别下跌0.10%/0.74%/1.54%/7.53%。

行业新闻回顾：1）7月新增人民币贷款9927亿元，同比少增631亿元；新增社融1.69万亿元，同比多增4068亿元；M2同比增10.7%，增速较上月降低0.4个百分点（央行）；2）中国7月CPI同比增长2.7%，涨幅较上月扩大0.2个百分点；PPI同比下降2.4%，降幅较上月收窄0.6个百分点（统计局）；3）上半年商业银行口径净利润同比下降9.4%，总资产规模同比增11.0%（vs10.8%，2020Q1）；净息差2.09%，环比下降1BP；不良率1.94%，环比提升3BP；拨备覆盖率为182.4%，环比下降0.8个百分点；拨贷比为3.54%，环比提升4BP（银保监会）；4）郭树清预计今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年2.3万亿元加大力度，明年的处置力度会更大（央视新闻）；5）光大银行关于北京阳光消费金融股份有限公司获准开业的公告：北京银保监局已批准本行控股子公司阳光消费开业，注册资本为人民币10亿；6）浦发银行关于浦银理财有限责任公司获准筹银行业中期业绩利空落地建的公告：银保监会同意公司在沪筹建浦银理财有限责任公司，筹建工作完成后将向银保监会提出开业申请；7）宁波银行关于获准筹建舟山分行的公告：浙江银保监局同意公司筹建舟山分行；8）江苏银行2020年半年度报告：营业收入同比+14.33%，归母净利润同比+3.49%，不良贷款率1.37%，净息差2.10%；9）交通银行关于发行无固定期限资本债券获央行批复的公告：央行同意公司公开发行不超过人民币300亿的无固定期限资本债券；10）兴业银行关于发行无固定期限资本债券获得央行批准的公告：央行同意公司公开发行不超过300亿人民币无固定期限资本债券；11）中信银行关于2020年二级资本债券发行完毕的公告：公司成功发行了400亿元人民币二级资本债券。

资金价格：过去一周，央行净投放资金4,900业绩期关注绩优个股亿，其中逆回购投放5,000亿，逆回购到期100亿。

下周MLF到期4,000亿，逆回购到期5,中银国际000亿。

银行间拆借利率走势向上，7天/1月期/6月期Shibor利率分别上升2bp/2bp/2bp至2.银行业周报22%/2.31%/2.78%。

国债收益率走势分化，1年期国债银行业中期业绩利空落地收益率上升5bp到2.27%，10年期国债收益率下降5bp到2.94%。

理财价格：理财产品平均年收益率(万得)为3.75%，较上周业绩期关注绩优个股下降8bp。

信托市场回顾：8月截至上周，集合信托共成立498只，成立规模461.75亿元，平均期限2.26年，平均预期收益率为6.72%，较上中银国际期下降33bps。

同业存单：1月AAA+级同业存单银行业周报利率下降3bp至2.10%，3月AAA+级同业存单利率上升1bp至2.57%，6月AAA+级同业存单利率下降1bp至2.77%。

7月末同业存单余额为银行业中期业绩利空落地10.68万亿元，较6月末增加了4,769.8亿元。

债券融资市场回顾：据万得统计，8月截至上周，非金融企业债券净融资规模-3,696亿元，其中发行规模6,064亿元，偿业绩期关注绩优个股还规模9,759亿元。

风险提示：经济下行导致资产质量中银国际恶化超预期。