光大证券-钢铁行业周报：钢铁板块PB相对于上证A股的PB比值继续刷新6年新低-200817

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投资建议短期关注：（1）本周上海螺纹钢价回落0.81%、热卷价格回落0.24%，青岛港澳洲PB粉矿上涨1.99%，模拟的钢铁业毛利小幅回落26元/吨至165元/吨，仍然处于2017年以来的偏低水平；（2）热卷和螺纹的价差攀升至480元/吨，创2光大证券017年3月底以来的最高值，也是2007年以来均值的2.5倍；（3）铁矿和螺纹的价格比值已攀升至0.25，创2014年3月初以来的新高。

板块观点：钢铁股的PB相对于上证A股的PB比值为0.565，创20钢铁行业周报14年5月初的最低值，较历史最低点（2014年初）仅高6%。

但是钢铁行业未来6-12个月的景气趋势可能会继续低迷，整体来看，我们认为钢铁行业系统性的投资机会仍然钢铁板块PB相对于上证A股的PB比值继续刷新6年新低需要等待。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优光大证券势、具备高附加值优势的个股，8月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。

以上个股本钢铁行业周报周平均涨幅为-0.65%。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增钢铁板块PB相对于上证A股的PB比值继续刷新6年新低量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。

一周回顾钢价跌0.31%，光大证券矿价涨2.21%。

本周Myspic综合指数下跌钢铁行业周报0.31%，长材价下跌0.57%，扁平材价下跌0.01%；铁矿石综合指数上涨2.21%，唐山铁矿价格环比上涨2.59%，PB粉矿上涨1.99%.高炉产能利用率上涨0.25pct。

本周同口径的高炉产能利用率环比增0.钢铁板块PB相对于上证A股的PB比值继续刷新6年新低41个百分点至95.16%；电炉产能利用率为57.07%，环比上涨0.31个百分点；本周经销商钢材库存下跌1.19%。

钢光大证券铁板块上涨0.06%。

本周A股市场整体下跌，上证综指上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指数下跌2.95%；申万钢铁指数上涨0.06%，跑赢沪深300指数0.13个钢铁行业周报百分点。