中信证券-交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评:疫苗加速提升出行信心,重构繁荣临近-200817

《中信证券-交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评:疫苗加速提升出行信心,重构繁荣临近-200817(10页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中信证券-交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评:疫苗加速提升出行信心,重构繁荣临近-200817(10页).pdf(10页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。
三大航内线RPK恢复至69%~75%左右,中信证券东航内线周转量和客座率领先。 春秋内线RPK同增22.1%、旅客发送交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评量、周转量继续领先上市航司。 俄罗斯疫苗正式注册、料我国正式疫苗推出临近,解除疫情压制曙光初现,压制近1疫苗加速提升出行信心年的个人出行需求有望快速恢复。 关注航空重构繁荣、逢低布局机重构繁荣临近场龙头。 三大航内线RPK恢复至69%~中信证券75%左右,东航内线周转量和客座率领先,料8月国航内线客运量恢复加速。 7月南航/国航/东航ASK同比-41.3%/-52.5%/-43.9%,RPK同比-48.8%/-58.0%/-50.2%,客交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评座率恢复至71.7%~72.8%。 东航最早推出“周末随心飞”等产品,盘活运力资源、通过供给刺激需求,7月内线RPK降幅较国航、南航收窄6.8/疫苗加速提升出行信心2.7pcts,表现领先三大航。 7月国航内线RPK环比增长30.7%,北京疫情波动影响逐渐出清,料8月中下旬北京市场将迎一重构繁荣临近波小高峰,国航内线客运量恢复加快。 春秋国内线RP中信证券K同增22%,吉祥内线ASK同比转正,继续推荐春秋。 7月春秋/吉祥AS交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评K同比-8.4%/-17.6%,RPK同比-17.7%/-28.5%,其中春秋整体客座率恢复至82.1%,表现最优。 同期春秋内线RP疫苗加速提升出行信心K同增22.1%、旅客发送量、周转量恢复领先上市航司。 重构繁荣临近7月吉祥内线ASK实现同比转正,截至7月底累计销售1.8万张升舱卡。 明年日韩和周边国际线有望快速恢复,叠加国内线反弹有望持续领先,目中信证券前春秋逻辑持续验证,预计2021年基本面大幅转好。 疫苗研发加速提升出行信心,压制交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评近1年的个人出行需求有望快速恢复,重构繁荣起点临近。 8月14疫苗加速提升出行信心日,布伦特原油价格收于44.8美元/桶,同比下降24.7%。 8月航油出厂价同重构繁荣临近比下降41.8%至2891元/吨,中信证券研究部石化组认为全年布油均价45美元/桶,低油价利好航司减少亏损。 8月11日俄罗斯疫苗正式注册、料我国正式疫苗推出节点临近,解除疫情压制曙光中信证券初现,压制近1年的个人出行需求有望快速恢复。 叠加供给交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评受限,低油价背景下,2021年国内三大航基本面有望大幅转好,重构繁荣拐点临近,建议关注。 7月白云内线旅客吞吐量降幅收窄至13%,8疫苗加速提升出行信心月首都机场内线流量恢复加速。 7月广州白云、北京重构繁荣临近首都机场飞机起降架次降幅收窄至19.2%、66.0%,旅客吞吐量降幅收窄至34.6%、79.8%,其中国内线旅客吞吐量降幅收窄至13.3%、73.2%。 北京疫情波动影响逐渐出清,料8月中下旬北京市场中信证券将迎一波小高峰,首都机场内线流量恢复加速。 8月深圳机场、白交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评云机场国内线旅客吞吐量降幅有望收窄至个位数。 中期来看机场作为重要免税消费场景无可替代,明年免税消费的主力即日韩和周边出境客有望快速恢复,建议逢低布局机场疫苗加速提升出行信心龙头。 风险因素:需求不及预期;油汇影响超预重构繁荣临近期;疫情控制不及预期,机场免税恢复不及预期。 中信证券投资策略。 三大航内线RPK恢复至69%~75%左右,东交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评航内线周转量和客座率领先,料8月国航内线客运量恢复加速。 春秋内线RPK同增疫苗加速提升出行信心22.1%、旅客发送量、周转量恢复领先上市航司。 俄罗斯疫苗正式注册、料我国正式疫苗推出节点重构繁荣临近临近,解除疫情压制曙光初现,压制近1年的个人出行需求有望快速恢复。 料8月中下旬北京市场中信证券将迎一波小高峰,首都机场内线流量望恢复加速。 同期深圳机场、白云机场国内线旅客吞交通运输行业航空机场2020年7月数据跟踪点评吐量降幅望收窄至个位数。 继续推荐上行周期开启、重构繁荣的三大航和长期成长确定性提升、穿越周期的春秋航空,逢低布局上海机场、北京首都机场、白云机疫苗加速提升出行信心场,关注深圳机场。