国盛证券-机械设备行业周报：制造业投资持续改善，激光链条业绩超预期-200817

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每周增量研国盛证券究：海外激光器龙头IPG、nlight半年报显示国内激光器产业Q2高景气状态，与前期我们光博会调研结论一致。

具体来看，1）、IPG2020Q2实现营收2.96亿美元，同比下降19%机械设备行业周报；归母净利润3823万美元，同比下降47%。

IPG二季度业绩超过此前指制造业投资持续改善引上限，主要得益于中国区表现超预期以及新产品销售较好。

中国区Q2实现营收1.45亿美元，同比下降11%，是近激光链条业绩超预期7个季度增速下滑最小的季度，产品来看主要得益于高功率连续激光器和锂电池用脉冲激光器需求强劲。

2）、nLight2020Q2实现营收5214万美元，同比增加国盛证券8.5%；亏损683万美元。

nLight二季度业绩超机械设备行业周报过此前指引上限，主要得益于中国区表现超预期。

二季度中国区Q2实现营收2150万美元，同比增长17%，在制造业和精细加工领域需制造业投资持续改善求都很强劲。

近期新增推荐柏楚电子：Q2单季度收入增速超过40%，随着Q4锐科激光新增产能释放，激光器/设备预计再次进入价格竞争，21年公司业绩有望再次提速，公司净激光链条业绩超预期利率A股排名第2，轻资产属性，现金流好，估值存在较大溢价空间。

本周核心观点：工程机械：7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19110台，同比增长54.8%；宏观承压下，逆周期政策预期持续发力，上游液压件零部件厂商排国盛证券产依旧紧俏，预期7月份终端销量持续高增长，建议关注三一重工、建设机械、浙江鼎力、恒立液压等；油服：（OPEC）6月的石油产量降至20年来最低水平，6月迄今，OPEC减产规模为652.3万桶/日，相当于107%的协议执行率。

国内增储上产持续推进，2020H1生产天然气940亿立方米机械设备行业周报，同比增长10.3%。

建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；自动化：7月份，国内工业机器人产量同制造业投资持续改善比增长19.40%。

制造业景气有望触底回升，建议关注伊之密、拓斯达、埃斯顿等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；激光器：长光华芯完成1.5亿元C轮融资，目前新的基地正在紧锣密鼓建设激光链条业绩超预期中，未来高功率激光芯片和模块产能将会提升5－10倍。

长期来看，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：近期能源局公布今年上半年新增光伏装机11.国盛证券52GW，国内需求随着竞价结果的发布，有望陆续启动。

通威大幅上调电池片价格机械设备行业周报充分体现了下游需求旺盛。

目前Q3组件厂排产度高，Q制造业投资持续改善4国内外需求均有望迎来高点。

关注捷佳伟创、晶激光链条业绩超预期盛机电；锂电设备：亿纬锂能、万向123分别获得宝马、大众大额订单；国轩柳州基地10GWh项目开工建设。

我们预计，下半年新能源车销量稳定增长，考虑到去年同期基数较低，产销数据有望同比转正，叠加疫情逐步消退，下游电池厂商投扩产意愿修复，杭可科技、先导智能等；第三方检测：板块半年报预告情况来看，二季度需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求国盛证券持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。

其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景机械设备行业周报气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪已获认证，放量在即/美亚光电。

一制造业投资持续改善周市场回顾：本周机械板块下降0.61%，沪深300上升0.61%。

中报季来临，关注业绩确定性激光链条业绩超预期品种。

核心国盛证券品种在本周出现一定回调，中报季节点，建议关注业绩确定性品种。

油服设备龙头杰瑞股份上半年净利润同增37.78%，在手订单饱满，支撑全年业绩；消费成长赛道，线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份，疫情催化终端需求，把握阶段性需求大幅反弹机械设备行业周报，坚守长期成长价值。

本周重点推荐：捷制造业投资持续改善昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、杭可科技。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期激光链条业绩超预期性下滑风险。