中信证券-有色金属行业新能源板块周报：需求确定性改善，看好钴价上涨和锂价复苏-200817

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钴金属价格冲高回落不改钴价上涨趋势，需求改善带动的备库需求料将继续拉动钴价走强，推中信证券荐洛阳钼业和寒锐钴业。

同时建议有色金属行业新能源板块周报关注消费复苏带动的锂价企稳，锂价有望走出长期底部迎来复苏，建议关注赣锋锂业和雅化集团。

一周市场需求确定性改善回顾。

上周钴、锂矿指数均下跌，Wind钴矿指数收报1463.57点，周内看好钴价上涨和锂价复苏下跌101.47点，跌幅为6.44%；Wind锂矿指数收报1538.85点，周内下跌26.84点，跌幅为1.71%。

上周沪深300指数收报4中信证券704.63点，周内下跌0.07%，有色金属（中信）指数收报4458.10点，周内下跌7.89%。

上周MB钴价有色金属行业新能源板块周报上涨，国内钴金属价格下跌，钴产品价格继续上涨。

上周MB（合金级）钴价收报15.23美元/磅（中间价），周内上涨2.需求确定性改善7%；MB（标准级）钴价收报15.18美元/磅（中间价），周内上涨2.4%；钴中间品价格收报10.85美元/磅，周内价格上涨0.9%。

看好钴价上涨和锂价复苏上周国内电解钴价收报28.20万元/吨，周内价格下跌6.9%。

上周国内钴粉、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别收报31.2中信证券5万元/吨、6.75万元/吨、5.65万元/吨、21.5万元/吨，涨幅分别为2.3%、4.7%、4.6%和3.4%。

近期市场对钴供应恐慌情绪缓解，国内钴金属价格冲高回落，但钴产有色金属行业新能源板块周报品价格延续上涨趋势，验证了下游消费回暖现状。

上周锂需求确定性改善价格均持稳。

上周锂辉石价格收报3看好钴价上涨和锂价复苏90美元/吨，周内价格不变。

国内金属锂价格收报47.5万元/吨，电池级碳酸锂价格收报4万元/吨，工业级碳酸锂价格收报3.47万元/吨，单水氢氧化锂价格收报4.9万元/吨，氢氧化锂中国离岸价格收报中信证券9.85美元/公斤，周内价格均持稳。

锂下游消费呈现回暖态势，锂产品价格企稳有色金属行业新能源板块周报，但产业链库存仍对锂价形成压制，价格未能实现上涨。

硫酸镍、需求确定性改善硫酸锰价格上涨。

上周电解镍价格收报11.42万元/吨（中间价），周内价格下跌0.5%；硫酸镍价格收报2.48万元/吨，周看好钴价上涨和锂价复苏内价格上涨2.1%；电解锰价格收报10000元/吨，周内价格保持不变；硫酸锰价格收报5600元/吨，周内价格上涨0.9%。

含钴正极材料价格均上涨，钴酸锂中信证券涨幅较大。

上周三元523、三元622材料价格收有色金属行业新能源板块周报报分别为10.35万元/吨和11.95万元/吨，涨幅分别为2.0%、1.7%。

钴酸锂价格收报23.05万元/吨，价格上涨7.5%；磷酸铁锂价格收报3.25万元/需求确定性改善吨，周内价格下降4.4%。

三元前驱体523收报7.80万元/吨，三元前驱体622价格收报8.70万元/吨，周内价格分别上涨3.3%看好钴价上涨和锂价复苏和3.0%。

钴价上涨向下游传导，含钴正极材料产品价格均出现上涨，但涨幅小于中信证券钴盐。

后市展望：市有色金属行业新能源板块周报场对钴供应扰动担忧缓解，钴价涨势放缓，但在下游采购和备库支撑下，预计价格将保持稳步上涨态势。

需求好转对锂价同样形成拉动，但产业链库存对价格形成压制，预计锂价阶段性需求确定性改善保持底部企稳。

风险因素：海外疫情蔓延冲击新能源汽车消看好钴价上涨和锂价复苏费，锂钴产品价格波动的风险。

投资建议：国内钴金属价格出现回调，但在下游消费回暖支撑中信证券下，钴产品价格继续上涨，消费电子用钴产品涨幅显著。

继续看好三季度钴价上涨带来的板块配置机有色金属行业新能源板块周报遇，推荐洛阳钼业和寒锐钴业。

同时建议关注消需求确定性改善费复苏带动的锂价企稳，锂价有望走出长期底部迎来复苏，建议关注赣锋锂业和雅化集团。