天风证券-基金专题报告：富国基金王园园~深耕“衣食住行康乐购”七大板块-200817

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作为富国基金的王牌基金经理之一，王园园女士所管理的富国消费主题基金今年以来的收益率达到了56.71%，2019年基金收益达74.29%，在同类天风证券678只基金中排名第32名。

近几年，消费领域涌现出不少“大神”基金经理，在激烈的竞争下，她如何从一众基金经理中脱颖而出？本文中可以看到王园园女士对消费行业发展机遇的看法、组合的构建心得以及对回撤控制的思考等等，她对自己的能力圈有着清晰的界定基金专题报告，划定为“衣食住行康乐购”七大板块。

同时，她对自己对行业深度和前瞻度的研究也有着较高富国基金王园园~深耕“衣食住行康乐购”七大板块的要求，她在组合上层面上将自己的研究成果进行了充分的暴露，她的持股集中度较高，换手率低，并且淡化仓位择时。

相对而言，她会对个股的成长性、估值以及公司质量等方天风证券面进行严格把关，辅之以个股的回撤控制。

截止2020-06-30，王园园基金专题报告女士总管理规模34.03亿元，目前担任富国消费主题、富国品质生活以及富国内需增长等基金的基金经理。

她所管理的富国消费主题在绝对收益、超额收益、收益风险比等指标的衡量中表现优异，考察期内基金年化绝对收益38.26%，同类基金排名16/519（前3.1%）；基金月度胜率较高，为67.6%，基金在不同市场涨跌幅下以及市场处于不同风格下均富国基金王园园~深耕“衣食住行康乐购”七大板块能保持较高的同类排名。

根据T-天风证券M模型和Brinson分析，王园园女士具有显著的选股能力，在2019年2、3季度以及2020年3月以来选股能力尤其突出。

对基金行业配置超额收益贡献较高的行业主要为食品饮基金专题报告料、消费者服务、家电以及传媒等行业。

基金风格偏向成长风格，对食品饮料、轻工制造、医药以及商贸零售等行业的配置比例富国基金王园园~深耕“衣食住行康乐购”七大板块较高，基金持股集中度偏高，换手率与同类基金相比偏低。

综合来看，王园园女士所管理的富国消费主题收益天风证券及排名表现出色，能够较好地控制回撤及波动率，在不同市场涨跌情况下均能保持较高的同类排名。

基金偏向消费、成长风格，建议后市看好消费板块或成长风格的投资者重基金专题报告点关注。

风险提示：本报告为基富国基金王园园~深耕“衣食住行康乐购”七大板块金历史业绩分析，基金管理变动和市场结构调整等因素皆有可能使得基金产品投资价值失效。