华金证券-高能环境-603588-大固废多极增长，业绩靓丽-200817

《华金证券-高能环境-603588-大固废多极增长，业绩靓丽-200817（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华金证券-高能环境-603588-大固废多极增长，业绩靓丽-200817（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

华金证券投资要点◆净利润增长31%，业绩靓丽2020上半年，公司营业收入26.2亿元，同比增长26.07%；净利润2.7亿元，同比增长31.4%。

其中，第二季度较一季度的表现更亮眼，进一步高速增长：收高能环境入18.1亿元，增长29.6%；净利润2.0亿元，增长32.3%。

◆大固废板块多极增长上半年公司大固废处理板块增长稳健：危废收入4.88亿元，同比增长25.5%，主要来自于危废工程承603588包收入。

受疫情延后复工的影响，危废毛利率下大固废多极增长降7pct，至22.3%。

垃圾焚烧收入11.1亿元，同比大增42.5%，一方面是工程快速推进，尤其是天津、新沂项目连续施工；另一方面，新增濮阳、岳阳、和田项目投运，贡献运营业绩靓丽收入。

生华金证券活垃圾处理毛利率稳中有升，为19.5%。

此高能环境外，一般工业固废收入3.1亿元，增长235%。

环境修复板块，经营成果基本与上年同期持平，实现收入6.7亿元，603588毛利率28.8%。

◆新订单获取丰盛，在手订单充沛公司新增合同收获颇丰，上半年签订单金额22.95亿大固废多极增长元，其中工程订单14.20亿，运营订单8.75亿。

目前公司在手尚可履行订业绩靓丽单约百亿元。

公司危废业务已初具规华金证券模，在手牌照量达58.9万吨/年，其中86%为资源化处理能力。

未来公司仍将通过并购完善高能环境危废业务布局，扩大资源化处理品种。

◆投资建议：我们公司预测2020年至2022年每股收益分别为0603588.70、0.84和1.07元。

净资产收益率大固废多极增长分别为15.2%、16.0%和16.9%，给予买入-A建议。

◆业绩靓丽风险提示：密集建设投产期，工程项目进度落后预期则会对公司业绩有较大影响。