光大期货-报告利空兑现，油脂油料V型反转-200816

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美豆USDA8月供需报告中将美豆新作光大期货单产上调至53.3蒲式耳/英亩，远超过市场预期51.3蒲式耳/英亩，接近市场对2020年最终单产预估的53-55.5蒲式耳/英亩的区间下沿。

同时USDA上调美豆压榨，上调中国新报告利空兑现旧做大豆进口量，虽然没有改变美豆库存上调、全球大豆库存上调及新旧作库存差距缩小的趋势。

市场对此解读丰油脂油料V型反转产利空兑现。

未来美豆单产虽光大期货然仍有上调可能，但是中国买买买持续放量，在目前中美关系下，未来美豆出口也有望继续上调。

因此，相比于往年美豆新作低点在报告利空兑现9月，今年很可能提前到8月。

价格重心将震荡走高，11月合约运行区间预计860-油脂油料V型反转910美分/蒲式耳。

豆粕受美豆走高提振，国内豆粕价格再次企稳，但是幅度低于美豆光大期货，因豆油价格更强。

国内养殖业逐步复苏，饲料如期增报告利空兑现长，豆粕需求继续放量。

大豆到港量增加，油厂周度压榨200+万吨，油脂油料V型反转大豆及豆粕库存再次攀升，但因预售比例高，油厂仍挺价，豆粕温和反弹中。

周末中美将第一次会谈，预计风险有限，未来中光大期货国买买买的情况不会改变。

豆粕1月合约区间预计2800-3100元/吨，建议1月多单持有，15正报告利空兑现套参与。