南华期货-动力煤周报：下游主动去库，短期走势偏弱-200809

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观点：短期走势偏弱逻辑：供应受煤管票以及安检有一定的影响，同时需求偏弱以及强降南华期货雨天气影响煤矿库存依然出现累积。

港口高调动力煤周报入高调出下库存持续小幅增长。

目前以长协下游主动去库拉运为主，实际成交较淡。

下游高温天气短期走势偏弱持续，日耗表现可观。

但是目前电厂库存较高，补库需求难以释放，甚至开始主南华期货动去库。

同时水电挤动力煤周报压效应明显，且港口需求走弱下，高调入导致库存压力较大。

短期煤价下游主动去库偏弱。

供应：内蒙古煤管票放开，但短期走势偏弱仍有限制。

下游以及贸易南华期货商采购积极性转弱，同时天气原因煤矿出货变缓，库存有所累积。

发运有一定利润下，港口高调入有保障，进口煤政动力煤周报策依然偏紧。

需求：高温天下游主动去库气下游处于旺季，日耗表现可观。

但目前短期走势偏弱水库高位，出库量较大，水电增长对火电挤压效应明显。

同时南华期货电厂库存偏高，后期补库力度较为一般。

库存：下游需求一般以及动力煤周报运输受限下，煤矿库存有压力。

港下游主动去库口调入调出双高，港口库存持续小幅增加。

调入弹性较大下，后期库存压短期走势偏弱力明显。

下游电厂方面，库存偏南华期货高，甚至开始主动去库。

风险因素：动力煤周报旺季需求超预期。