长安期货-白糖周报：供应压力犹存，压力突破做多不追多-200817

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观点：国际方面，巴西因制糖比长安期货维持高位供应稳步增加，疫情导致该国甘蔗制乙醇比例同比大降，预计在疫情有效缓解前，该国制糖比仍维持高位，但该国出口同比大增背景下，导致原糖库存压力降低，对原糖形成支撑；印度将很快对提高甘蔗公平报酬价格与最低食糖售价问题作出决定，预计上调价格的概率较大，利好糖价；同时，需求短期向好，因此原糖价格仍有上行空间。

国内方面，目前国产糖白糖周报同比增加、进口同比放量且替代品糖浆供应充裕，导致目前我国糖源供应较为充足，不利于郑糖走强。

需求端，8-9月是传统的消费旺季，又有双节消费刺激，为市场带来一定的利好预期，后续供应压力犹存仍需关注国内消费情况。

目前来看，糖压力突破做多不追多市处于供需两强的格局，预计糖价仍有上行空间。

建议：技术面主长安期货力合约上方面临120日均线压力，突破后可短线做多，由于供应压力犹存，建议不追多；否则偏空短差交易。