平安证券-汽车及汽车零部件行业：汽车产业洞察-200818

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行业判断和投资平安证券机会行业分化明显，日系、豪华、一线自主份额提升趋势较确定。

三季度海外车市进入复苏通道汽车及汽车零部件行业，海外业务占比高的配件企业环比或有明显改善,关注相关零部件企业。

国内重卡受益于国三淘汰+治理超载+基建托底全汽车产业洞察年表现将持续强劲，全年或创140万辆年度销量新高。

豪华品牌经销商持续受益于豪华车渗透率提升，且豪华车售平安证券后维修费用高、客户黏性强，将持续受益。

整车推荐长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车，零部件推荐福耀玻璃和华域汽车，重卡产业链推荐威孚高科、潍柴动力；豪车经销商建议关注中升汽车及汽车零部件行业控股和永达汽车。

新能源推荐当升科技汽车产业洞察、杉杉股份、璞泰来、新宙邦，建议关注宁德时代、星源材质。

风险提示传统海外巨头加码电动化转型压缩国内企业生存平安证券空间的风险。

传统巨头加速电动化转型将给国内主机厂带来较大的竞争压力；蔚来二季度营收高增，毛利率转正，经营业绩大幅改善，成长的确定性进一步夯实，规模较小、抗风险能力较弱汽车及汽车零部件行业的企业面临生存空间被压缩甚至破产的风险。

汽车动力技术路线仍在变革期，技术汽车产业洞察风险逐步凸显。

宁德时代提出CTC研发方向，把电芯和底盘集成一起进行平安证券结构性创新。

电池技术路线的快速转换可能汽车及汽车零部件行业带来固定资产大量减值的风险。

正极材料和电池环节的技术迭代速度较快，如果不持续投入研发，可汽车产业洞察能被后续企业弯道超车。

近期电动车自燃事件时有发生，平安证券影响潜在需求者的购车积极性。