国元国际-丘钛科技-1478.HK-ASP超预期，5G驱动智能视觉大时代-200818

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2020年H1摄像头模组ASP超预期增长公司2020年上半年实现收入88.02亿元，YoY+73.9%；毛利7.32亿元，YoY+76.3%；毛利率8.3%，YoY+0.1pcts；净利润3.3国元国际6亿元，YoY+85.5%。

CCM的ASP同比提升9丘钛科技9.6%至42.8元人民币。

点评：手机镜头模组结构持续升级，ASP同比提升99.6%2020年上半年公司摄像头模组(CCM)总出货量为180KK1478.HK，YoY-1.26%。

其中：一千万像素及以上摄像头模块产品的销售数量占摄像头模组产品销售数量的比例提升约26.7个百分点ASP超预期至约73.5%，其中三千二百万像素及以上摄像头模组产品的销售数量占摄像头模组产品销售数量的比例提升约21.7个百分点至约28.2%，推动摄像头模组的平均销售单价由同期的约人民币21.5元上升约99.6%至约人民币42.8元。

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风险提示：疫情导致全球手机需求不及预期；全球产业链重ASP超预期构的风险；汇率波动。