光大证券-浙江鼎力-603338-2020年半年报点评：业绩维持高速增长，臂式产品蓄势待发-200818

《光大证券-浙江鼎力-603338-2020年半年报点评：业绩维持高速增长，臂式产品蓄势待发-200818（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-浙江鼎力-603338-2020年半年报点评：业绩维持高速增长，臂式产品蓄势待发-200818（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

◆事件：公司发布了2020年半年度报告，上半年公司实现营业收入15.01亿元，同比增长76.87%；归属于母公司净利光大证券润4.09亿元，同比增长56.96%；基本每股收益0.84元，同比增长55.56%。

◆业绩高速增长，持续打破市场预期：上半年虽然疫情对于产业链上下游均起到一定冲击，但是公司灵活调整生产计划和销售重心，业绩方面依然取得亮眼浙江鼎力表现。

一季度公司重点完成海外订单，二季度国内疫情控制后，下游需求复苏，国内以宏信为首的大型租赁商积极扩大设备采购规模，公司国内市场收入取603338得快速增长。

2020年上半年公司国内收入2020年半年报点评实现10.90亿元，同比增长171.69%；占总收入的比重达到75.69%，较去年同期提升24.56个百分点。

国内收入的提升，同步带动了国内客户中账期短的优质客户采购比例的提升，公司经营活动现金流净额也得到大幅提升，上半年实现业绩维持高速增长7.57亿元，较去年同期大幅增长1229.33%。

◆臂式产品技术优势显著，未来有望推动公司新一轮成长：随着施工场景多样化和工况复杂性驱动，臂式高空作业平台需求不断增加，近年来公司积极开拓高端臂式产品市场，2020年上半年国内臂式产品实现收入9815.90万元，同比增长37臂式产品蓄势待发.11%。

在当期产品电光大证券动化趋势明显的背景下，公司实现全系列产品电动化，产品BT30ERT型电动直臂式高空作业平台采用纯电驱动，突破业内电动臂式新高度。

同时，公司稳步推进臂式产品及产能布局，上半年“大型智能高空作业平台建设项目”的建设工作接近尾声，投产后可新增3200台大型智能高空作业平台，有效提升公司臂式产品的浙江鼎力生产能力，助力高端市场开拓。

◆盈利预测与投资评级：浙江鼎力为国内高空作业平台的龙头企业，具备突603338出的核心竞争实力。

虽然2020年半年报点评上半年受困疫情影响，但是业绩依然突出。

我们认为国内外对于高空作业平台的需求业绩维持高速增长依然强劲，臂式募投项目投产在即，发展值得期待。

我们臂式产品蓄势待发上调公司2020-2022年净利润为9.07、11.52、13.76亿元，对应EPS为2.62、3.32、3.97元，维持“增持”评级。

◆光大证券风险提示：行业竞争恶化、汇率变动风险、新产品研发或市场拓展不力；原材料价格波动风险。